日本国债代币化后仍叫“振替国债”，变的不是债的性质，而是记账正本的位置——挪到一套24小时运行的新系统里。

持有人把部分国债转进链上管理账户，链上才生成代币；转回原账户，代币消失。链上先锁住代币、验签名和余额，权利在账本改写时点转移，解锁在后，不会代币先跑、账本后追。链上记录本身不当正本：姓名等个人信息不适合放进广泛共享的账本，链只做锁定和券款对付。