Laut einem Dune-Bericht überstieg das On-Chain-Handelsvolumen tokenisierter Aktien und ETFs im dritten Quartal 2026 die Marke von 37 Milliarden US-Dollar. Das monatliche Handelsvolumen war damit fast 18-mal so hoch wie im Januar dieses Jahres. Im selben Zeitraum belief sich das On-Chain-Handelsvolumen von Aktien-, ETF- und Aktienindex-Perpetuals auf Hyperliquid auf 201 Milliarden US-Dollar, während der DEX-Spot-Handel 6,8 Billionen US-Dollar erreichte. Rund 25 % des Krypto-Spot-Handels fanden bereits On-Chain statt. Diese Zahlen wirken zusammengenommen beeindruckend. Meine Einschätzung ist jedoch, dass man die „18-fache Steigerung“ nicht direkt als gleich großen Zufluss neuen Kapitals interpretieren sollte.
Der Grund: Hier werden zwei unterschiedliche Aspekte vermischt. Erstens die Verlagerung von Handelsplätzen: Ein Teil der Transaktionen, die zuvor auf zentralisierten Plattformen oder über traditionelle Kanäle stattfanden, wird nun On-Chain abgewickelt. Ein höheres Handelsvolumen bedeutet daher nicht zwangsläufig, dass neue Käufer hinzugekommen sind. Zweitens das wiederholte Öffnen und Schließen von Perpetual-Positionen: Die 201 Milliarden US-Dollar an On-Chain-Aktienindex-Perpetuals können das Nominalvolumen erheblich aufblähen, sind aber nicht mit Spot-Käufen gleichzusetzen, bei denen Vermögenswerte gehalten werden. Auch tokenisierte Aktien und ETFs befinden sich noch in einer Phase wachsender Produktangebote. Neue Listings können das Handelsvolumen ebenfalls steigern, ohne dass dafür ausschließlich bestehende Anleger zusätzliches Kapital investieren.
Was bedeutet das für die Leser? Ich achte stärker auf strukturelle Signale als auf die Wachstumsrate allein. Steigt der Anteil des On-Chain-Spot-Handels künftig weiter über 25 %, während das Verhältnis zwischen Perpetual- und Spot-Handelsvolumen stabil bleibt, dürfte das Wachstum eher eine tatsächliche Nachfrage nach Anlagen widerspiegeln. Steigt dagegen der Anteil der Perpetuals weiter, während der Spot-Anteil stagniert, spricht das eher dafür, dass Hebelhandel und die Verlagerung von Handelsplätzen gemeinsam das Nominalvolumen in die Höhe treiben. Ein weiterer noch zu prüfender Faktor ist, ob die von Dune eingeführte Echtzeit-Datenquelle für 200 On-Chain-Handelsplätze die Transparenz bei der Erfassung von Handelsvolumen und Positionen nach institutionellen Standards verbessern kann. Das vorliegende Material enthält keine Angaben zu neuen Kapitalzuflüssen, zur Zahl der Inhaber oder zum Umfang institutioneller Anlagen. Die „18-fache Steigerung“ belegt daher vorerst lediglich eine Ausweitung der On-Chain-Aktivität, nicht aber einen gleich hohen Kapitalzufluss.
#ETF #Kontrakthandel
Quellen:
PANews (ursprünglich veröffentlicht am 10-23 um 09:46 Uhr Pekinger Zeit)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a16670-9101-7081-822d-b995063b6226
Cointelegraph (ursprünglich veröffentlicht am 10-23 um 04:36 Uhr Pekinger Zeit)
https://cointelegraph.com/news/dune-launches-real-time-data-feeds-covering-200-onchain-trading-venues?utm_source=rss_feed&utm_medium=rss&utm_campaign=rss_partner_inbound
Der Grund: Hier werden zwei unterschiedliche Aspekte vermischt. Erstens die Verlagerung von Handelsplätzen: Ein Teil der Transaktionen, die zuvor auf zentralisierten Plattformen oder über traditionelle Kanäle stattfanden, wird nun On-Chain abgewickelt. Ein höheres Handelsvolumen bedeutet daher nicht zwangsläufig, dass neue Käufer hinzugekommen sind. Zweitens das wiederholte Öffnen und Schließen von Perpetual-Positionen: Die 201 Milliarden US-Dollar an On-Chain-Aktienindex-Perpetuals können das Nominalvolumen erheblich aufblähen, sind aber nicht mit Spot-Käufen gleichzusetzen, bei denen Vermögenswerte gehalten werden. Auch tokenisierte Aktien und ETFs befinden sich noch in einer Phase wachsender Produktangebote. Neue Listings können das Handelsvolumen ebenfalls steigern, ohne dass dafür ausschließlich bestehende Anleger zusätzliches Kapital investieren.
Was bedeutet das für die Leser? Ich achte stärker auf strukturelle Signale als auf die Wachstumsrate allein. Steigt der Anteil des On-Chain-Spot-Handels künftig weiter über 25 %, während das Verhältnis zwischen Perpetual- und Spot-Handelsvolumen stabil bleibt, dürfte das Wachstum eher eine tatsächliche Nachfrage nach Anlagen widerspiegeln. Steigt dagegen der Anteil der Perpetuals weiter, während der Spot-Anteil stagniert, spricht das eher dafür, dass Hebelhandel und die Verlagerung von Handelsplätzen gemeinsam das Nominalvolumen in die Höhe treiben. Ein weiterer noch zu prüfender Faktor ist, ob die von Dune eingeführte Echtzeit-Datenquelle für 200 On-Chain-Handelsplätze die Transparenz bei der Erfassung von Handelsvolumen und Positionen nach institutionellen Standards verbessern kann. Das vorliegende Material enthält keine Angaben zu neuen Kapitalzuflüssen, zur Zahl der Inhaber oder zum Umfang institutioneller Anlagen. Die „18-fache Steigerung“ belegt daher vorerst lediglich eine Ausweitung der On-Chain-Aktivität, nicht aber einen gleich hohen Kapitalzufluss.
#ETF #Kontrakthandel
Quellen:
PANews (ursprünglich veröffentlicht am 10-23 um 09:46 Uhr Pekinger Zeit)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a16670-9101-7081-822d-b995063b6226
Cointelegraph (ursprünglich veröffentlicht am 10-23 um 04:36 Uhr Pekinger Zeit)
https://cointelegraph.com/news/dune-launches-real-time-data-feeds-covering-200-onchain-trading-venues?utm_source=rss_feed&utm_medium=rss&utm_campaign=rss_partner_inbound