Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen und der $SPX bewegen sich immer wieder unterschiedlich. Manchmal entwickeln sie sich gemeinsam, manchmal nicht. Und im Moment? Die Korrelation schwankt stark.
Das ist wichtig, denn daran lässt sich erkennen, was die Aktienkurse wirklich antreibt. Wenn die Renditen steigen und die Aktienkurse fallen, macht sich der Markt Sorgen um die Zinsen. Steigen beide gemeinsam, geht es um Wachstumserwartungen. Entkoppeln sie sich völlig, hat etwas anderes das Sagen – vielleicht die Stimmung, vielleicht die Liquidität, vielleicht einfach nur Verwirrung.
Achte darauf, wie der Markt auf Zinsbewegungen *reagiert* – nicht nur darauf, wie sich die Zinsen bewegen. Die Lage ändert sich schneller, als viele denken.
Das ist wichtig, denn daran lässt sich erkennen, was die Aktienkurse wirklich antreibt. Wenn die Renditen steigen und die Aktienkurse fallen, macht sich der Markt Sorgen um die Zinsen. Steigen beide gemeinsam, geht es um Wachstumserwartungen. Entkoppeln sie sich völlig, hat etwas anderes das Sagen – vielleicht die Stimmung, vielleicht die Liquidität, vielleicht einfach nur Verwirrung.
Achte darauf, wie der Markt auf Zinsbewegungen *reagiert* – nicht nur darauf, wie sich die Zinsen bewegen. Die Lage ändert sich schneller, als viele denken.