Heute ist der 22. Oktober 2026. Nachdem Bitcoin gestern Abend beinahe 85.000 erreicht hatte, fiel der Kurs anschließend kontinuierlich und hinterließ bei 84.500 sogar eine Futures-Kurslücke. Die Spot-ETFs verzeichneten Nettozuflüsse von etwa 500 Millionen US-Dollar. In diesem Monat wechselten die ETF-Mittel von Nettoabflüssen zu Nettozuflüssen von 500 Millionen Yuan. Anleger mit weniger als 1 BTC verkauften gestern netto 731 BTC, die Gruppe mit 1 bis 10 BTC verkaufte netto 1 BTC, die mit 10 bis 100 BTC netto 1.849 BTC. Anleger mit mehr als 100 BTC kauften dagegen netto 3.094 BTC. Das heißt: Obwohl Geld zufließt, fällt der Kurs weiter. Zunächst einmal ist die Funding-Rate bereits negativ, was zeigt, dass viele Marktteilnehmer mit Hebel auf fallende Kurse setzen. Meiner persönlichen Meinung nach liegt der Hauptgrund jedoch in der Makrolage. Auf Jin10 Data sind die fünf Top-Nachrichten allesamt negativ, und eine davon ist besonders wichtig: Nachdem Russland Gespräche mit Trumps Sondergesandtem beendet hatte, feuerte es 21 Raketen auf Kyjiw. Diese Nachricht ist wirklich schwer zu fassen: Erst bereitet man Verhandlungen zur Beendigung des Krieges vor, und gleich danach wird wieder angegriffen. Aber wie soll man es sagen? Ich denke, Putin will tatsächlich Frieden, doch er sitzt inzwischen selbst auf dem festgeschraubten Thron. Dieser Krieg hat Russland enorme Opfer abverlangt. Sollte er am Ende keinen ausreichenden Gewinn daraus ziehen und den Krieg beenden, wird er persönlich zur Rechenschaft gezogen werden. Die zweite Nachricht: Auch der Iran und die USA bereiten zunächst Gespräche vor, während die USA kurz darauf Evakuierungen ihrer Bürger planen und zusätzliche Kriegsschiffe entsenden. Russland und die USA sind sich wirklich zum Verwechseln ähnlich. Unter dem Einfluss dieser Nachricht schoss der Ölpreis kurzfristig wieder auf 100. Nebenbei: Nachdem ich gestern Abend meine WTI-Rohöl-Short-Position geschlossen hatte, bin ich jetzt wieder short in Öl. In letzter Zeit ist es tatsächlich ein Vermögensgeheimnis, Öl in der Nähe von 100 zu shorten. Was die altbekannten schwarzen Schwäne angeht, bleibe ich bei meiner Ansicht: Der Krieg zwischen Russland und der Ukraine sowie der Krieg zwischen Israel, den USA und dem Iran liegen derzeit offen auf dem Tisch. Bei jeder Veränderung schauen unzählige Menschen weltweit genau hin. Das sind also keine schwarzen Schwäne. Ein schwarzer Schwan ist ein Ereignis mit extrem geringer Wahrscheinlichkeit, das außerhalb der menschlichen Erwartungen liegt. Beispielsweise glauben 99,99 % der Menschen, dass Putin unmöglich eine Atombombe einsetzen würde. Ich glaube das auch. Doch wenn tatsächlich ein kleines Atompilz-Wölkchen aufsteigt, wäre das ein schwarzer Schwan. Auch ein Attentat, bei dem Trump vor den Zwischenwahlen durch einen Kopfschuss getötet würde, wäre ein schwarzer Schwan. Es sind Ereignisse mit extrem geringer, beinahe verschwindender Wahrscheinlichkeit, die dann doch eintreten und die Markterwartungen deutlich übertreffen. Der Markt weiß nicht, welche Folgen ein solches Ereignis haben wird, also verkauft man lieber, um auf Nummer sicher zu gehen. Deshalb führen schwarze Schwäne meistens zu Kursverlusten.