#股票财报季
Meta ist echt enttäuschend! Ich habe beim Propheten-Battle-Royale nebenan mitgemacht und auf viermal YES gesetzt. Ausgerechnet Metas Quartalszahlen waren am enttäuschendsten: NO, und schon bin ich raus. Meta, gib mir meine 10000u zurück!
Wenn man sich Teslas und Metas Q3-Zahlen nebeneinander ansieht, wirken sie wie zwei gleichzeitig aufgeführte Stücke mit völlig gegensätzlichem Drehbuch.
$TESL.ETF liefert eine Art „Würde durch Sparen“. Der Umsatz lag bei 28,046 Milliarden US-Dollar und stagnierte im Jahresvergleich. Der GAAP-Nettogewinn betrug 787 Millionen US-Dollar, ein Einbruch um 43 Prozent. Der operative Gewinn lag bei 718 Millionen US-Dollar und wurde damit regelrecht halbiert – ein Rückgang um 56 Prozent. Die operative Marge schrumpfte von 5,8 auf 2,6 Prozent. Die Bruttomarge erholte sich auf 19,6 Prozent, die Automobilmarge auf 18,1 Prozent: Das sieht nach einer Erholung aus. Doch die Betriebskosten schnellten im Jahresvergleich um 39 Prozent auf 4,776 Milliarden US-Dollar hoch und machten die Verbesserungen bei der Bruttomarge zunichte. Der freie Cashflow drehte von minus 1,092 Milliarden auf plus 1,531 Milliarden US-Dollar – auf den ersten Blick beeindruckend. Bei genauerem Hinsehen hat sich der operative Cashflow kaum verändert. Den entscheidenden Unterschied machte, dass die Investitionsausgaben 3,2 Milliarden US-Dollar unter den Erwartungen lagen; die Jahresprognose wurde von 25 auf 20 Milliarden gekürzt. Kaum war die Telefonkonferenz beendet, fiel der Aktienkurs nachbörslich um mehr als 3 Prozent. Der Markt wittert keine Disziplin, sondern dass Optimus und Cybercab immer weiter nach hinten rücken.
$METAB bildet das andere Extrem. Der Umsatz belief sich auf 64,601 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 26 Prozent. Der Nettogewinn schoss um 264 Prozent auf 9,86 Milliarden US-Dollar nach oben – doch dieser Wert wurde durch den niedrigen Vergleichswert des Vorjahres, der von einer außergewöhnlich hohen Steuerquote von 87 Prozent geprägt war, stark aufgebläht. Sein tatsächlicher Aussagewert ist also mit Vorsicht zu genießen. Rechnet man die einmaligen Kosten von 9,89 Milliarden US-Dollar für einen Rechtsvergleich heraus, stieg der operative Gewinn tatsächlich um 11 Prozent. Sowohl die Werbemenge als auch die Preise legten zu. In den anderthalb Monaten seit dem Start von Muse strömten in den USA und Kanada über zehn Millionen Nutzer dazu; ein Viertel von ihnen nutzt es zum Einkaufen. Der Preis dafür: Der freie Cashflow fiel zum ersten Mal seit 2012 ins Minus. Die Investitionsausgaben beliefen sich im Quartal auf 34,9 Milliarden US-Dollar, und die Obergrenze der Jahresprognose wurde auf 145 Milliarden angehoben. Zuckerberg setzt das heutige Geld darauf, sich morgen den Zugang zu sichern.
Das eine Unternehmen spricht beim Schrumpfen über KI, das andere kauft KI, während es Geld verbrennt. Der Markt stimmte nachbörslich bei Tesla mit einem Minus, bei Meta mit einem Plus. Doch leicht fällt keine der beiden Entscheidungen: Teslas Problem ist, dass die Geschichte noch lebt, aber der Motor abstirbt. Metas Problem: Der Motor dröhnt, aber der Tank ist fast leer.
Wenn du nur auf eine Seite setzen könntest: Glaubst du, dass Tesla mit „weniger Ausgaben und einen Schritt hinterher“ dank Robotaxi noch die Wende schafft? Oder glaubst du, dass Meta, das selbst bei negativem freien Cashflow Muse auf die Smartphones von 3,6 Milliarden Menschen bringen will, zuerst die KI-Gelddruckmaschine erreicht?
Meta ist echt enttäuschend! Ich habe beim Propheten-Battle-Royale nebenan mitgemacht und auf viermal YES gesetzt. Ausgerechnet Metas Quartalszahlen waren am enttäuschendsten: NO, und schon bin ich raus. Meta, gib mir meine 10000u zurück!
Wenn man sich Teslas und Metas Q3-Zahlen nebeneinander ansieht, wirken sie wie zwei gleichzeitig aufgeführte Stücke mit völlig gegensätzlichem Drehbuch.
$TESL.ETF liefert eine Art „Würde durch Sparen“. Der Umsatz lag bei 28,046 Milliarden US-Dollar und stagnierte im Jahresvergleich. Der GAAP-Nettogewinn betrug 787 Millionen US-Dollar, ein Einbruch um 43 Prozent. Der operative Gewinn lag bei 718 Millionen US-Dollar und wurde damit regelrecht halbiert – ein Rückgang um 56 Prozent. Die operative Marge schrumpfte von 5,8 auf 2,6 Prozent. Die Bruttomarge erholte sich auf 19,6 Prozent, die Automobilmarge auf 18,1 Prozent: Das sieht nach einer Erholung aus. Doch die Betriebskosten schnellten im Jahresvergleich um 39 Prozent auf 4,776 Milliarden US-Dollar hoch und machten die Verbesserungen bei der Bruttomarge zunichte. Der freie Cashflow drehte von minus 1,092 Milliarden auf plus 1,531 Milliarden US-Dollar – auf den ersten Blick beeindruckend. Bei genauerem Hinsehen hat sich der operative Cashflow kaum verändert. Den entscheidenden Unterschied machte, dass die Investitionsausgaben 3,2 Milliarden US-Dollar unter den Erwartungen lagen; die Jahresprognose wurde von 25 auf 20 Milliarden gekürzt. Kaum war die Telefonkonferenz beendet, fiel der Aktienkurs nachbörslich um mehr als 3 Prozent. Der Markt wittert keine Disziplin, sondern dass Optimus und Cybercab immer weiter nach hinten rücken.
$METAB bildet das andere Extrem. Der Umsatz belief sich auf 64,601 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 26 Prozent. Der Nettogewinn schoss um 264 Prozent auf 9,86 Milliarden US-Dollar nach oben – doch dieser Wert wurde durch den niedrigen Vergleichswert des Vorjahres, der von einer außergewöhnlich hohen Steuerquote von 87 Prozent geprägt war, stark aufgebläht. Sein tatsächlicher Aussagewert ist also mit Vorsicht zu genießen. Rechnet man die einmaligen Kosten von 9,89 Milliarden US-Dollar für einen Rechtsvergleich heraus, stieg der operative Gewinn tatsächlich um 11 Prozent. Sowohl die Werbemenge als auch die Preise legten zu. In den anderthalb Monaten seit dem Start von Muse strömten in den USA und Kanada über zehn Millionen Nutzer dazu; ein Viertel von ihnen nutzt es zum Einkaufen. Der Preis dafür: Der freie Cashflow fiel zum ersten Mal seit 2012 ins Minus. Die Investitionsausgaben beliefen sich im Quartal auf 34,9 Milliarden US-Dollar, und die Obergrenze der Jahresprognose wurde auf 145 Milliarden angehoben. Zuckerberg setzt das heutige Geld darauf, sich morgen den Zugang zu sichern.
Das eine Unternehmen spricht beim Schrumpfen über KI, das andere kauft KI, während es Geld verbrennt. Der Markt stimmte nachbörslich bei Tesla mit einem Minus, bei Meta mit einem Plus. Doch leicht fällt keine der beiden Entscheidungen: Teslas Problem ist, dass die Geschichte noch lebt, aber der Motor abstirbt. Metas Problem: Der Motor dröhnt, aber der Tank ist fast leer.
Wenn du nur auf eine Seite setzen könntest: Glaubst du, dass Tesla mit „weniger Ausgaben und einen Schritt hinterher“ dank Robotaxi noch die Wende schafft? Oder glaubst du, dass Meta, das selbst bei negativem freien Cashflow Muse auf die Smartphones von 3,6 Milliarden Menschen bringen will, zuerst die KI-Gelddruckmaschine erreicht?