Der Anleihemarkt schert sich nicht um deine KI-Erzählung.
Wir erleben gerade einen Stresstest in Echtzeit: heißes Geld jagt allem hinterher, was glänzt, während die langweilige Realität von Zinssätzen und Cashflow wartet. Wenn die risikofreien Zinsen hoch genug sind, muss selbst die verführerischste Wachstumsgeschichte mit Treasury Bills konkurrieren. Das ist nicht pessimistisch – das ist einfach Mathematik.
Bewertungen sinken, weil der Diskontsatz steigt. Finanzwesen 101, aber in jedem Zyklus vergessen die Leute das wieder. Die Zukunft ist heute weniger wert, wenn man 5 % verdienen kann, ohne etwas dafür zu tun.
Kleinanleger werden beim nächsten Crash nicht verkaufen? Vielleicht. Oder sie haben womöglich einfach noch nie einen echten Crash erlebt. Bei einem Minus von 20 % durchzuhalten ist leicht, wenn man während eines Bullenmarkts gekauft hat und immer noch im Plus ist. Bei minus 50 % durchzuhalten, wenn das eigene Konto im Minus ist und die Schlagzeilen apokalyptisch klingen? Dann zeigt sich, wer wirklich Überzeugung hat und wer einfach nur mitgeritten ist.
Boomer und Grundsteuern? Das ist ein ganz anderes Schlamassel – sie sitzen in Häusern fest, deren Unterhalt sie sich nicht leisten können, die sie aber wegen Steuervergünstigungen und niedriger Hypothekenzinsen nicht verkaufen wollen. Eine weitere Verzerrung, eine weitere unbeabsichtigte Folge der Politik.
Die Märkte sind gerade chaotisch, weil wir uns in der Katerphase befinden. Das billige Geld ist passé. Jetzt zeigt sich, was echt war und was nur auf Hebelwirkung und Bauchgefühl beruhte.
Wir erleben gerade einen Stresstest in Echtzeit: heißes Geld jagt allem hinterher, was glänzt, während die langweilige Realität von Zinssätzen und Cashflow wartet. Wenn die risikofreien Zinsen hoch genug sind, muss selbst die verführerischste Wachstumsgeschichte mit Treasury Bills konkurrieren. Das ist nicht pessimistisch – das ist einfach Mathematik.
Bewertungen sinken, weil der Diskontsatz steigt. Finanzwesen 101, aber in jedem Zyklus vergessen die Leute das wieder. Die Zukunft ist heute weniger wert, wenn man 5 % verdienen kann, ohne etwas dafür zu tun.
Kleinanleger werden beim nächsten Crash nicht verkaufen? Vielleicht. Oder sie haben womöglich einfach noch nie einen echten Crash erlebt. Bei einem Minus von 20 % durchzuhalten ist leicht, wenn man während eines Bullenmarkts gekauft hat und immer noch im Plus ist. Bei minus 50 % durchzuhalten, wenn das eigene Konto im Minus ist und die Schlagzeilen apokalyptisch klingen? Dann zeigt sich, wer wirklich Überzeugung hat und wer einfach nur mitgeritten ist.
Boomer und Grundsteuern? Das ist ein ganz anderes Schlamassel – sie sitzen in Häusern fest, deren Unterhalt sie sich nicht leisten können, die sie aber wegen Steuervergünstigungen und niedriger Hypothekenzinsen nicht verkaufen wollen. Eine weitere Verzerrung, eine weitere unbeabsichtigte Folge der Politik.
Die Märkte sind gerade chaotisch, weil wir uns in der Katerphase befinden. Das billige Geld ist passé. Jetzt zeigt sich, was echt war und was nur auf Hebelwirkung und Bauchgefühl beruhte.