Das KGV des $SPX im Verhältnis zur Profitabilität hat sich wieder dem unteren Ende seiner Spanne seit 2006 angenähert. Übersetzung: Bereinigt um die tatsächliche Ertragskraft der Unternehmen wirken die Bewertungen weniger überzogen.
Das ist wichtig. Unbereinigte KGVs können irreführend sein, wenn die Gewinnmargen stark schwanken. Eine Anpassung an die Profitabilität ermöglicht eine klarere Einschätzung, ob man zu viel für die Erträge bezahlt.
Dennoch bedeutet „weniger überzogen“ nicht „günstig“. Es heißt lediglich, dass der Bewertungsaufschlag im Verhältnis zum Gewinnzyklus geschrumpft ist. Sollten die Margen sinken oder das Wachstum enttäuschen, kann selbst ein niedrigeres Verhältnis schnell teuer werden.
Der Kontext ist entscheidend. Bewertung ist eine Bandbreite, kein Auslöser.
Das ist wichtig. Unbereinigte KGVs können irreführend sein, wenn die Gewinnmargen stark schwanken. Eine Anpassung an die Profitabilität ermöglicht eine klarere Einschätzung, ob man zu viel für die Erträge bezahlt.
Dennoch bedeutet „weniger überzogen“ nicht „günstig“. Es heißt lediglich, dass der Bewertungsaufschlag im Verhältnis zum Gewinnzyklus geschrumpft ist. Sollten die Margen sinken oder das Wachstum enttäuschen, kann selbst ein niedrigeres Verhältnis schnell teuer werden.
Der Kontext ist entscheidend. Bewertung ist eine Bandbreite, kein Auslöser.
