Isabel Alicia Schnabel von JPMorgan Asset Management bringt es auf den Punkt: US-Aktien sind auf Perfektion bewertet.

Die Unternehmen? Außergewöhnlich. Das Problem? Der Preis.

Man kann die besten Unternehmen der Welt besitzen und trotzdem Geld verlieren, wenn man zu viel bezahlt. Die Bewertung ist keine bloße Empfehlung – sie entscheidet darüber, ob sich Vermögen vermehrt oder man ein Jahrzehnt warten muss, bis man wieder bei null ist.

Die nächsten fünf Jahre? Rechnen Sie mit geringeren Renditen. Märkte belohnen keine Preise, die Perfektion voraussetzen. Sie bestrafen sie.

Großartige Aktien zu horrenden Preisen sind einfach nur schlechte Investments mit einer guten Geschichte.