Der CEO von Nebius bestätigt auf der GTC Berlin, dass die Nachfrage nach KI-Infrastruktur nicht nachgelassen hat – die Preise halten sich, und die Kunden stehen weiterhin Schlange. Doch er macht auf die eigentlichen Engpässe aufmerksam: die Finanzierung des Ausbaus, den Bau der Kapazitäten und die Sicherung der Chipversorgung. Das ist die wenig glamouröse Geschichte über die Engpässe, die sich gerade in Echtzeit abspielt. Nachfrage ist einfach; entscheidend ist die Umsetzung. Wenn du bei $NBIS oder einem anderen KI-Infrastrukturwert long bist, achte darauf, wie schnell sie die Nachfrage in bereitgestellte Kapazitäten umwandeln können. Der Engpass ist nicht das Kundeninteresse – es sind Kapital, Bauzeiten und die Zuteilung von Chips. Genau dort trennt sich die Spreu vom Weizen.