Die Baubeginne im September erzählen eine bekannte Geschichte: Bei Einfamilienhäusern ein Rückgang um 4,6 %, bei Mehrfamilienhäusern um 7,2 %.

Das haben wir schon einmal erlebt. Wenn Geld teurer wird, treten Bauunternehmen auf die Bremse. Wenn sie auf die Bremse treten, verknappt sich das Angebot. Und wenn das Angebot später knapp ist, bleiben die Preise hartnäckig hoch.

Die Ironie: Wir schränken das Angebot genau dann ein, wenn wir mehr davon brauchen. Hohe Zinsen sollten den Wohnungsmarkt abkühlen. Stattdessen bringen sie den Bau zum Erliegen, während die Nachfrage in den Startlöchern wartet.

Das ist nicht bloß eine Zahl. Es ist der Auftakt zum nächsten Kapitel.