Wird die SEC endlich schriftlich festlegen, was ein digitaler Rohstoff ist?
Jahrelang hing es weitgehend von Durchsetzungsverfahren ab, ob ein Token als Wertpapier oder als Rohstoff eingestuft wurde. Diese Unsicherheit hat die Branche stark gebremst und ist der Grund, warum Gruppen die SEC immer wieder auffordern, klare Regeln schriftlich festzuhalten.
Der bisher konkreteste Schritt erfolgte am 17. März 2026, als die SEC und die CFTC eine gemeinsame Auslegung veröffentlichten, die Krypto-Assets in Kategorien einteilt. Digitale Rohstoffe, digitale Sammlerstücke und digitale Werkzeuge werden als keine Wertpapiere eingestuft. Digitale Wertpapiere bilden die Ausnahme: Sie sind Finanzinstrumente, die bereits unter die gesetzliche Definition von „Wertpapier“ fallen.
Warum das wichtig ist: Die Auslegung ist eine formelle, bindende Position beider Behörden und keine informelle Leitlinie ihrer Mitarbeiter. Außerdem schränkt sie ein, wann der Verkauf eines digitalen Rohstoffs als Wertpapiergeschäft gilt.
Worauf ich achte:
Ob die Regeln formalisiert werden. Branchenverbände haben argumentiert, dass informelle Leitlinien rückgängig gemacht werden können. Eine gesetzliche Verankerung der Definitionen würde den Rahmen daher beständiger machen. Wie „Dezentralisierung“ angewandt wird. Kritiker sagen, die Auslegung definiere Dezentralisierung eng, was beeinflussen könnte, welche Token die Kriterien erfüllen. Welche Token namentlich aufgeführt werden. Bei Vermögenswerten, die als digitale Rohstoffe gelistet sind, dürfte der Weg nach vorn am klarsten sein.
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Jahrelang hing es weitgehend von Durchsetzungsverfahren ab, ob ein Token als Wertpapier oder als Rohstoff eingestuft wurde. Diese Unsicherheit hat die Branche stark gebremst und ist der Grund, warum Gruppen die SEC immer wieder auffordern, klare Regeln schriftlich festzuhalten.
Der bisher konkreteste Schritt erfolgte am 17. März 2026, als die SEC und die CFTC eine gemeinsame Auslegung veröffentlichten, die Krypto-Assets in Kategorien einteilt. Digitale Rohstoffe, digitale Sammlerstücke und digitale Werkzeuge werden als keine Wertpapiere eingestuft. Digitale Wertpapiere bilden die Ausnahme: Sie sind Finanzinstrumente, die bereits unter die gesetzliche Definition von „Wertpapier“ fallen.
Warum das wichtig ist: Die Auslegung ist eine formelle, bindende Position beider Behörden und keine informelle Leitlinie ihrer Mitarbeiter. Außerdem schränkt sie ein, wann der Verkauf eines digitalen Rohstoffs als Wertpapiergeschäft gilt.
Worauf ich achte:
Ob die Regeln formalisiert werden. Branchenverbände haben argumentiert, dass informelle Leitlinien rückgängig gemacht werden können. Eine gesetzliche Verankerung der Definitionen würde den Rahmen daher beständiger machen. Wie „Dezentralisierung“ angewandt wird. Kritiker sagen, die Auslegung definiere Dezentralisierung eng, was beeinflussen könnte, welche Token die Kriterien erfüllen. Welche Token namentlich aufgeführt werden. Bei Vermögenswerten, die als digitale Rohstoffe gelistet sind, dürfte der Weg nach vorn am klarsten sein.
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