#EarningsSeason
Die Hälfte der Speisekarte besteht aus Desserts, aber in der Küche ist es ruhig
Ein Restaurantbesitzer erzählt dir, dass Desserts inzwischen fast die Hälfte des Umsatzes ausmachen, gegenüber weniger als einem Drittel vor zwei Jahren. Eine kluge Änderung der Speisekarte, könnte man meinen. Dann fällt dir auf, dass es beim Abendservice ruhig geworden ist und auch die Dessertschlange nicht länger geworden ist.
So interpretiere ich Coinbases Q2. Abonnements und Dienstleistungen machten 48 % des Nettoumsatzes aus, gegenüber 29 % im Q4 2024 – eine Zahl, die das Unternehmen hervorhob. Die absoluten Zahlen erzählen etwas anderes. Dieser Bereich kam auf 555 Millionen Dollar, rund 5 % weniger als im Vorquartal und unter der eigenen Prognose von Coinbase aus dem Mai, wie SiliconANGLE berichtet. Ein Anteil kann allein dadurch steigen, dass der Nenner schrumpft, und die Handelserlöse gingen im selben Quartal um etwa ein Fünftel zurück.
Interessanter finde ich, was in diesem Bereich steckt. Eine Aufschlüsselung eines Analysten nennt Stablecoin-Einnahmen, Staking, Gebühren der Base-Blockchain und Nettozinserträge. Ich vermute, dass sich mehrere dieser Posten weiterhin mit den Kursen und der Aktivität bewegen, weshalb es vielleicht zu großzügig wäre, das Segment als Absicherung zu bezeichnen. Anhand dessen, was ich gesehen habe, kann ich die einzelnen Posten nicht auseinanderhalten; nimm das also als meine Interpretation. Blockhead brachte einen ähnlichen Punkt vor: Ein Segment, das als Puffer mit niedrigem Beta angepriesen wurde, verfehlte die Erwartungen ebenso wie der Handel.
Nicht alles läuft schlecht. Der Anteil von Coinbase am weltweiten Handelsvolumen von Kryptowährungen erreichte einen Rekordwert von 10,3 %, und der durchschnittliche USDC-Bestand in den Produkten des Unternehmens stieg auf 20 Milliarden Dollar. Marktanteile zu gewinnen ist wichtig, wenn sich die Volumina erholen. Falls nicht, bleibt auch ein größeres Stück von einem schrumpfenden Kuchen ein schrumpfendes Stück.
Coinbase veröffentlicht seine Ergebnisse am 29. Oktober nach Börsenschluss. Die Prognose für die Abonnementerlöse im Q3 liegt bei 500–580 Millionen Dollar, wobei der Mittelwert unter dem Q2-Wert liegt. Ich würde auf diese absolute Zahl achten, nicht auf den Prozentsatz. Ich könnte mich irren, aber eine Umsatzstruktur, die sich nur verbessert, weil der Handel nachlässt, ist noch keine Diversifizierung.
$BTC $APR
#SwitzerlandApprovesFirstBitcoinETF #KOSPIFallsMoreThan2%
Die Hälfte der Speisekarte besteht aus Desserts, aber in der Küche ist es ruhig
Ein Restaurantbesitzer erzählt dir, dass Desserts inzwischen fast die Hälfte des Umsatzes ausmachen, gegenüber weniger als einem Drittel vor zwei Jahren. Eine kluge Änderung der Speisekarte, könnte man meinen. Dann fällt dir auf, dass es beim Abendservice ruhig geworden ist und auch die Dessertschlange nicht länger geworden ist.
So interpretiere ich Coinbases Q2. Abonnements und Dienstleistungen machten 48 % des Nettoumsatzes aus, gegenüber 29 % im Q4 2024 – eine Zahl, die das Unternehmen hervorhob. Die absoluten Zahlen erzählen etwas anderes. Dieser Bereich kam auf 555 Millionen Dollar, rund 5 % weniger als im Vorquartal und unter der eigenen Prognose von Coinbase aus dem Mai, wie SiliconANGLE berichtet. Ein Anteil kann allein dadurch steigen, dass der Nenner schrumpft, und die Handelserlöse gingen im selben Quartal um etwa ein Fünftel zurück.
Interessanter finde ich, was in diesem Bereich steckt. Eine Aufschlüsselung eines Analysten nennt Stablecoin-Einnahmen, Staking, Gebühren der Base-Blockchain und Nettozinserträge. Ich vermute, dass sich mehrere dieser Posten weiterhin mit den Kursen und der Aktivität bewegen, weshalb es vielleicht zu großzügig wäre, das Segment als Absicherung zu bezeichnen. Anhand dessen, was ich gesehen habe, kann ich die einzelnen Posten nicht auseinanderhalten; nimm das also als meine Interpretation. Blockhead brachte einen ähnlichen Punkt vor: Ein Segment, das als Puffer mit niedrigem Beta angepriesen wurde, verfehlte die Erwartungen ebenso wie der Handel.
Nicht alles läuft schlecht. Der Anteil von Coinbase am weltweiten Handelsvolumen von Kryptowährungen erreichte einen Rekordwert von 10,3 %, und der durchschnittliche USDC-Bestand in den Produkten des Unternehmens stieg auf 20 Milliarden Dollar. Marktanteile zu gewinnen ist wichtig, wenn sich die Volumina erholen. Falls nicht, bleibt auch ein größeres Stück von einem schrumpfenden Kuchen ein schrumpfendes Stück.
Coinbase veröffentlicht seine Ergebnisse am 29. Oktober nach Börsenschluss. Die Prognose für die Abonnementerlöse im Q3 liegt bei 500–580 Millionen Dollar, wobei der Mittelwert unter dem Q2-Wert liegt. Ich würde auf diese absolute Zahl achten, nicht auf den Prozentsatz. Ich könnte mich irren, aber eine Umsatzstruktur, die sich nur verbessert, weil der Handel nachlässt, ist noch keine Diversifizierung.
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