Die Preise für Credit Default Swaps auf KI-Unternehmen haben gerade Rekordhöhen erreicht. Übersetzung: Das smarte Geld kauft still und leise Versicherungen gegen einen KI-Schuldencrash.
Das ist keine Panik. Das ist Mustererkennung. Diesen Film haben wir schon einmal gesehen – kreditfinanzierte Kaufrausch-Phasen, angeheizt vom Hype, enden nicht mit einer sanften Landung. Sie enden damit, dass jemand auf den Kosten sitzen bleibt.
Der Ausbau der KI-Infrastruktur ist real. Die Geschäftsmodelle? Noch weitgehend Theorie. Und wenn man sich Milliarden leiht und auf künftige Gewinne setzt, die vielleicht kommen – oder auch nicht –, stellt der Anleihemarkt unangenehme Fragen.
CDS-Spreads sind der Lügendetektor des Marktes. Im Moment sagen sie: „Wir lieben die Story, aber wir sichern uns verdammt gut dagegen ab.“
Wenn du bei KI-Aktien long bist und die Kreditmärkte ignorierst, fliegst du blind. Aktienoptimisten und Anleihe-Skeptiker liegen selten beide richtig.
Das ist keine Panik. Das ist Mustererkennung. Diesen Film haben wir schon einmal gesehen – kreditfinanzierte Kaufrausch-Phasen, angeheizt vom Hype, enden nicht mit einer sanften Landung. Sie enden damit, dass jemand auf den Kosten sitzen bleibt.
Der Ausbau der KI-Infrastruktur ist real. Die Geschäftsmodelle? Noch weitgehend Theorie. Und wenn man sich Milliarden leiht und auf künftige Gewinne setzt, die vielleicht kommen – oder auch nicht –, stellt der Anleihemarkt unangenehme Fragen.
CDS-Spreads sind der Lügendetektor des Marktes. Im Moment sagen sie: „Wir lieben die Story, aber wir sichern uns verdammt gut dagegen ab.“
Wenn du bei KI-Aktien long bist und die Kreditmärkte ignorierst, fliegst du blind. Aktienoptimisten und Anleihe-Skeptiker liegen selten beide richtig.