Interessantes Muster bei den Kapitalströmen diese Woche – großes Kapital jagt weiterhin Large Caps, während Small Caps abgestoßen wurden. Dass Kommunalanleihen bei festverzinslichen Anlagen vorne liegen, sagt einiges darüber aus, wo vermögende Anleger derzeit Steuervorteile und Sicherheit sehen.
Nicht überraschend, aber erwähnenswert: Wenn Privatanleger nervös werden, steigen sie zuerst bei Small Caps aus. Institutionelle Anleger bleiben bei dem, was liquide ist und was sie kennen. Dieses Muster hat sich in jedem späten Konjunkturzyklus gezeigt, den ich miterlebt habe.
Die Nachfrage nach Kommunalanleihen ist hier die stille Geschichte. Das ist kein spekulatives Geld. Das sind Menschen, die ihr Vermögen bereits gemacht haben und sich steuerfreie Renditen sichern, bevor sich die Zinsen erneut verändern.
Nicht überraschend, aber erwähnenswert: Wenn Privatanleger nervös werden, steigen sie zuerst bei Small Caps aus. Institutionelle Anleger bleiben bei dem, was liquide ist und was sie kennen. Dieses Muster hat sich in jedem späten Konjunkturzyklus gezeigt, den ich miterlebt habe.
Die Nachfrage nach Kommunalanleihen ist hier die stille Geschichte. Das ist kein spekulatives Geld. Das sind Menschen, die ihr Vermögen bereits gemacht haben und sich steuerfreie Renditen sichern, bevor sich die Zinsen erneut verändern.