JPMorgan nimmt BTC erstmals in langfristige Prognosen auf und stuft ihn als die Anlage mit der besten Wertentwicklung in den kommenden zehn Jahren ein
Am 20. Oktober: JPMorgan hat Bitcoin erstmals in seinem Bericht zu den langfristigen Kapitalmarktannahmen (LTCMA) für 2027 in den Prognoserahmen für Anlageklassen aufgenommen und eine Spanne für die langfristigen Renditen angegeben. Dies stellt einen wegweisenden Durchbruch für die Asset-Allokationsmodelle etablierter Wall-Street-Institute dar.
Konkret nennt der Bericht drei Szenarien für die annualisierte Rendite von Bitcoin über einen Zeitraum von zehn Jahren: 10,0 % im Basisszenario, 16,6 % im optimistischen Szenario und -11,2 % im pessimistischen Szenario.
Unter den Annahmen des Basisszenarios beträgt die annualisierte durchschnittliche Rendite von Bitcoin 10,0 %, die arithmetische Rendite 20,9 % und die annualisierte Volatilität satte 55,0 %. Damit liegt die Volatilität weit über dem üblichen Bereich traditioneller Anlageklassen.
Der Bericht erläutert insbesondere, dass die historischen Korrelationen zwischen Bitcoin und anderen Anlageklassen instabil und die Volatilität sehr hoch sind. Würde Bitcoin direkt in das Hauptmodell aufgenommen, könnte dies daher die Einschätzung des gesamten Risiko-Rendite-Profils verzerren.
Aufgrund der hohen Volatilität und Instabilität von Bitcoin hat JPMorgan ihn deshalb nicht in die Haupt-Kovarianzmatrix aufgenommen, sondern verwendet ein vereinfachtes, unabhängiges Modell, um die Bitcoin-Renditen zu berechnen.
Aus dem Bericht von JPMorgan geht außerdem hervor, dass die langfristigen Renditeerwartungen von Bitcoin selbst im konservativen Basisszenario weiterhin zu den höchsten unter den wichtigsten auf US-Dollar lautenden Anlageklassen zählen.
Konkret übertrifft die annualisierte Basisrendite von 10,0 % bei Bitcoin die wichtigsten Anlageklassen wie US-Dollar-Barmittel, breit gestreute Anleihen und Large-Cap-Aktien. Unter den vergleichbaren langfristigen Anlagen im Bericht schneidet Bitcoin zudem etwas besser ab als Private Equity mit 9,8 % und Gold mit 5,5 %.
Auf Grundlage dieser Berechnungen kommt JPMorgan zu dem Schluss, dass die langfristige Kapitalrendite von Bitcoin die von US-Dollar-Barmitteln, breit gestreuten Anleihen und Large-Cap-Aktien – also wichtigen auf US-Dollar lautenden Anlageklassen – übertreffen wird. Zudem stuft das Institut Bitcoin als die Anlage mit der besten Wertentwicklung in den kommenden zehn Jahren ein.
#BTC
Am 20. Oktober: JPMorgan hat Bitcoin erstmals in seinem Bericht zu den langfristigen Kapitalmarktannahmen (LTCMA) für 2027 in den Prognoserahmen für Anlageklassen aufgenommen und eine Spanne für die langfristigen Renditen angegeben. Dies stellt einen wegweisenden Durchbruch für die Asset-Allokationsmodelle etablierter Wall-Street-Institute dar.
Konkret nennt der Bericht drei Szenarien für die annualisierte Rendite von Bitcoin über einen Zeitraum von zehn Jahren: 10,0 % im Basisszenario, 16,6 % im optimistischen Szenario und -11,2 % im pessimistischen Szenario.
Unter den Annahmen des Basisszenarios beträgt die annualisierte durchschnittliche Rendite von Bitcoin 10,0 %, die arithmetische Rendite 20,9 % und die annualisierte Volatilität satte 55,0 %. Damit liegt die Volatilität weit über dem üblichen Bereich traditioneller Anlageklassen.
Der Bericht erläutert insbesondere, dass die historischen Korrelationen zwischen Bitcoin und anderen Anlageklassen instabil und die Volatilität sehr hoch sind. Würde Bitcoin direkt in das Hauptmodell aufgenommen, könnte dies daher die Einschätzung des gesamten Risiko-Rendite-Profils verzerren.
Aufgrund der hohen Volatilität und Instabilität von Bitcoin hat JPMorgan ihn deshalb nicht in die Haupt-Kovarianzmatrix aufgenommen, sondern verwendet ein vereinfachtes, unabhängiges Modell, um die Bitcoin-Renditen zu berechnen.
Aus dem Bericht von JPMorgan geht außerdem hervor, dass die langfristigen Renditeerwartungen von Bitcoin selbst im konservativen Basisszenario weiterhin zu den höchsten unter den wichtigsten auf US-Dollar lautenden Anlageklassen zählen.
Konkret übertrifft die annualisierte Basisrendite von 10,0 % bei Bitcoin die wichtigsten Anlageklassen wie US-Dollar-Barmittel, breit gestreute Anleihen und Large-Cap-Aktien. Unter den vergleichbaren langfristigen Anlagen im Bericht schneidet Bitcoin zudem etwas besser ab als Private Equity mit 9,8 % und Gold mit 5,5 %.
Auf Grundlage dieser Berechnungen kommt JPMorgan zu dem Schluss, dass die langfristige Kapitalrendite von Bitcoin die von US-Dollar-Barmitteln, breit gestreuten Anleihen und Large-Cap-Aktien – also wichtigen auf US-Dollar lautenden Anlageklassen – übertreffen wird. Zudem stuft das Institut Bitcoin als die Anlage mit der besten Wertentwicklung in den kommenden zehn Jahren ein.
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