Nach einem kurzen Anstieg auf ein Hoch im August ist SPCX stetig abgerutscht. Jetzt bewegt sich die Aktie bei geringem Handelsvolumen seitwärts um 148 – als würde sie auf ein Urteil warten. Die Zahlen aus dem Geschäftsbericht sind längst bis ins Detail durchleuchtet: Der Umsatz dürfte bei rund 12,9 Mrd. liegen, der Gewinn je Aktie bei etwa 0,14 bis 0,19. Der Markt hat sogar schon vorab auf das „erste profitable Quartal“ angestoßen. Doch beim letzten Mal übertraf der Umsatz im zweiten Quartal die Erwartungen um 15 Prozent, und die Aktie verlor prompt 9 Prozent – weil die Investitionsausgaben auf 18,4 Mrd. hochschnellten und der Markt Angst hatte, das Wachstum werde mit einem Geldverbrennungs-Feuerwerk erkauft.
Diesmal läuft es wahrscheinlich wieder nach demselben Drehbuch. Die Zahl der Starlink-Nutzer wächst tatsächlich rasant: netto 1,7 Millionen neue Nutzer in einem einzigen Quartal. Der ARPU verharrt jedoch bei 66 Dollar – mehr Nutzer, aber keine höheren Preise. Was viele davon abhält, groß einzusteigen, sind die beiden Stolperfallen abseits des Geschäftsberichts: Am 22. Oktober werden 1,3 Milliarden Aktien zum Handel freigegeben, und am 24. kommen weitere 329 Millionen auf den Markt. Beim 15. Flug des Starships soll es angeblich erstmals den Versuch geben, das Raumschiff mit den „Essstäbchen“ aufzufangen. Gelingt das, ist es ein Meilenstein; geht es schief, wird es zur Stimmungsbombe. Morgan Stanley nennt den Geschäftsbericht eine „Vorspeise“. Dem stimme ich halbwegs zu – ob man die Vorspeise isst oder nicht, ist egal. Solange das Hauptgericht nicht sicher auf dem Tisch steht, kann jederzeit der ganze Tisch umkippen.
Mein Fazit: Das ist kein guter Zeitpunkt, um auf den Geschäftsbericht zu wetten. Der Optionsmarkt preist für die Zeit nach der Veröffentlichung eine Bewegung von fast 7,5 Prozent ein – nach oben bis 162, nach unten bis 139. Das Chance-Risiko-Verhältnis ist nicht besonders attraktiv. Wer unbedingt handeln will, wartet besser ab, bis eines von zwei Dingen eintritt: Entweder liefert der 15. Starship-Flug ein klares Signal, dass die Wiederverwendung funktioniert, oder das Ende der Haltefrist sorgt für einen ordentlichen Kursrutsch. Bei 148 sieht es zwar so aus, als würden institutionelle Anleger die Aktie stützen, aber Stützen und nach oben treiben sind zwei verschiedene Dinge. Eine Seitwärtsbewegung bei geringem Volumen zermürbt am meisten. Also nicht auf halber Strecke für andere die Stellung halten. $SPCX #SpaceX
Diesmal läuft es wahrscheinlich wieder nach demselben Drehbuch. Die Zahl der Starlink-Nutzer wächst tatsächlich rasant: netto 1,7 Millionen neue Nutzer in einem einzigen Quartal. Der ARPU verharrt jedoch bei 66 Dollar – mehr Nutzer, aber keine höheren Preise. Was viele davon abhält, groß einzusteigen, sind die beiden Stolperfallen abseits des Geschäftsberichts: Am 22. Oktober werden 1,3 Milliarden Aktien zum Handel freigegeben, und am 24. kommen weitere 329 Millionen auf den Markt. Beim 15. Flug des Starships soll es angeblich erstmals den Versuch geben, das Raumschiff mit den „Essstäbchen“ aufzufangen. Gelingt das, ist es ein Meilenstein; geht es schief, wird es zur Stimmungsbombe. Morgan Stanley nennt den Geschäftsbericht eine „Vorspeise“. Dem stimme ich halbwegs zu – ob man die Vorspeise isst oder nicht, ist egal. Solange das Hauptgericht nicht sicher auf dem Tisch steht, kann jederzeit der ganze Tisch umkippen.
Mein Fazit: Das ist kein guter Zeitpunkt, um auf den Geschäftsbericht zu wetten. Der Optionsmarkt preist für die Zeit nach der Veröffentlichung eine Bewegung von fast 7,5 Prozent ein – nach oben bis 162, nach unten bis 139. Das Chance-Risiko-Verhältnis ist nicht besonders attraktiv. Wer unbedingt handeln will, wartet besser ab, bis eines von zwei Dingen eintritt: Entweder liefert der 15. Starship-Flug ein klares Signal, dass die Wiederverwendung funktioniert, oder das Ende der Haltefrist sorgt für einen ordentlichen Kursrutsch. Bei 148 sieht es zwar so aus, als würden institutionelle Anleger die Aktie stützen, aber Stützen und nach oben treiben sind zwei verschiedene Dinge. Eine Seitwärtsbewegung bei geringem Volumen zermürbt am meisten. Also nicht auf halber Strecke für andere die Stellung halten. $SPCX #SpaceX