Während der Markt noch die Anpassungen der Russland-Sanktionen im Energiesektor, die Risiken für Energieanlagen im Nahen Osten und den künftigen Zinspfad der US-Notenbank bewertet, fiel $XAU heute im frühen Handel zeitweise auf rund 4.115 US-Dollar zurück. Ein Freund fragte A Jian: Sollte Gold nicht steigen, wenn die geopolitischen Risiken zunehmen? Die Erklärung ist ganz einfach: Gold wird zwar von der Nachfrage nach sicheren Anlagen beeinflusst, aber auch vom US-Dollar, den Realzinsen und den Opportunitätskosten des Goldbesitzes. Wenn steigende Risiken die Energiepreise in die Höhe treiben und der Markt zugleich Inflation und länger hohe Zinsen befürchtet, kann Gold trotz der Nachfrage nach sicheren Anlagen weiterhin durch die Zinsentwicklung belastet werden. Entscheidend ist, welcher Übertragungsweg die Oberhand gewinnt.