JPMorgan hat seinen US-Dollar-Einlagentoken JPM Coin am 19. Oktober 2026 auf Ethereum gebracht. Zuvor war der Token bereits auf Base eingeführt worden. Mit diesem neuen Start erhalten institutionelle Kunden eine weitere Möglichkeit, Transaktionen mit von einer Bank ausgegebenem Geld abzuwickeln. Außerdem kann J.P. Morgan so herausfinden, ob Einlagentoken bei institutionellen Zahlungen mit Stablecoins konkurrieren können.
Ein Einlagentoken, kein Stablecoin für Privatkunden
JPM Coin, der unter dem Namen JPMD gehandelt wird, steht für Gelder, die bei JPMorgan als Dollareinlagen gehalten werden. Anders als herkömmliche Stablecoins unterliegt er dem traditionellen Regelwerk für Bankeinlagen und ist den Risiken ausgesetzt, die mit jeder Bankeinlage verbunden sind. Er kann nur von zugelassenen institutionellen Kunden gehalten und übertragen werden.
JPMD startete am 12. November 2025 offiziell auf Base, nachdem die Testphasen mit B2C2, Coinbase und Mastercard abgeschlossen waren. JPMorgan weitete den Einsatz anschließend auf Ethereum aus, angelockt von der hohen Liquidität der Plattform und dem boomenden Markt für tokenisierte Produkte.
JPM Coin (JPMD) im Zeitverlauf: Start auf Base bis zur Expansion auf Ethereum, 2025–2026
Der aktuelle Stand der Dollarmärkte auf Ethereum
Auf Ethereum findet bereits eine beträchtliche Menge an Aktivitäten mit tokenisierten US-Dollar statt. Den Zahlen von RWA.xyz vom 19. Oktober 2026 zufolge belief sich die gesamte Marktkapitalisierung von Stablecoins auf 147,62 Milliarden US-Dollar, verteilt auf 26,91 Millionen Inhaber. Davon entfielen 78,8 Milliarden US-Dollar auf Tether und 45,9 Milliarden US-Dollar auf Circle. Das Segment der tokenisierten Real-World-Assets auf Ethereum belief sich auf 16,91 Milliarden US-Dollar und umfasste 293.374 Inhaber.
Dabei handelt es sich um Marktdaten und nicht um JPMD-Guthaben.
Marktkapitalisierung von Ethereum-Stablecoins: Tether, Circle und Gesamtwert
JPMorgan gab ein Gesamttransaktionsvolumen von über 4 Billionen US-Dollar über Kinexys bekannt; das durchschnittliche Tagesvolumen liegt bei rund 7 Milliarden US-Dollar. Diese Zahlen beziehen sich jedoch auf sämtliche Blockchain-Dienste des Unternehmens und nicht allein auf JPMD.
Es ist zu beachten, dass die Bank in ihrer am 19. Oktober veröffentlichten Ankündigung keine spezifischen Zahlen zu den JPMD-Emissionen auf Base oder Ethereum, den ausstehenden Guthaben oder den Transaktionsvolumina vorgelegt hat. Daher lassen sich anhand der Kinexys-Daten keine Rückschlüsse auf die Verbreitung von JPMD ziehen.
Ein Akzeptanztest, kein Kurstreiber
JPMD bietet Institutionen die Möglichkeit, rund um die Uhr Geld zu transferieren. Zahlungen können abgewickelt und Sicherheiten gestellt werden, ohne auf die Geschäftszeiten der Banken warten zu müssen. Schnelle Überweisungen könnten zudem den Bedarf verringern, Geld im Voraus bereitzustellen.
Die Expansion auf Ethereum ist Teil von JPMorgans umfassenderem Vorstoß in die Tokenisierung. Der MONY-Fonds wurde im Dezember 2025 mit einem Startkapital von 100 Millionen US-Dollar aufgelegt. Ein weiterer Fonds folgte im Mai 2026. Beide Fonds sind von JPMD unabhängig. Es gibt keine Informationen dazu, dass einer der Fonds JPMD zur Abwicklung nutzt.
Matthew Dawson, Mitbegründer von Ethereum Institutional, bezeichnete die Expansion von JPMD auf Ethereum als:
„ein klares Signal dafür, dass institutionelle Finanzdienstleistungen auf öffentliche, überprüfbare Infrastruktur verlagert werden.“
Die Einführung zusätzlicher Produkte garantiert jedoch nicht deren Akzeptanz. Entscheidend ist, dass eine ausreichende Zahl zugelassener Institutionen JPMD regelmäßig nutzt. Mehr darüber erfahren wir, wenn J.P. Morgan Transaktionsdaten zu dem Token veröffentlicht.
Regulierungsbehörden wägen Fragmentierung und Abwicklung ab
In einer Rede am 28. August 2026 verglich Pablo Hernández de Cos, Generaldirektor der BIZ, tokenisierte Einlagen mit Stablecoins und betonte die Bedeutung geldpolitischer Schutzmechanismen und der Interoperabilität.
Der IWF warnte am 8. Oktober 2026, dass fragmentierte Netzwerke und der fehlende Zugang zu sicheren Abwicklungswerten die vollständige Ausschöpfung des Potenzials der Tokenisierung behindern könnten. Derzeit bietet JPMD Institutionen eine Möglichkeit, Bankgeld auf öffentlichen Blockchains zu nutzen, ohne die bankaufsichtliche Kontrolle aufzugeben. Die entscheidende Frage ist nun, ob ein beträchtliches Transaktionsvolumen folgen wird.
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