ZCSH: geschätzte tägliche Nettoabflüsse von 10,4 Mio. USD｜NU7-Mainnet-Entscheidung noch ausstehend｜Bei ZEC um 1.150 bleibe ich vorerst an der Seitenlinie
Meine Haltung ist vorsichtig bearish, aber ich ziehe damit kein Urteil über die technische Roadmap von Zcash. Auf Binance Square wird weiterhin das Thema #ZcashNU7ProposalWouldFreezeSproutSpending diskutiert. Man muss das Upgrade des alten Sprout-Transaktionsformats und die Kapitalflüsse institutioneller Produkte getrennt betrachten. Ersteres betrifft die Wallet-Kompatibilität, Letztere spiegeln die Anlagebereitschaft wider. Kapitalabflüsse als Beleg für ein Scheitern von NU7 darzustellen, wäre falsch.
Die neuesten überprüfbaren Daten stammen aus der Tabelle zu den Kapitalflüssen der Zcash-Produkte von Farside: Für den 19. Oktober weist die ZCSH-Spalte ungefähr minus 10,4 Mio. USD aus. Dabei handelt es sich um eine tägliche Schätzung eines Drittanbieters auf Grundlage von Marktdaten, nicht um eine endgültige Liquidationsmitteilung, die Grayscale auf einer Social-Media-Plattform veröffentlicht hätte. Maßgeblich sind weiterhin spätere Aktualisierungen des Emittenten. Um eine Verwechslung des Produkts auszuschließen, habe ich zusätzlich die SEC-Prospektunterlagen geprüft: ZCSH gehört zum The Zcash ETF von Grayscale, nicht zum europäischen ZCASH-Produkt von 21Shares. Den Unterlagen zufolge können gewöhnliche Anteilseigner ihre Anteile nicht direkt beim Fonds zurückgeben; Zeichnungen und Rücknahmen werden von autorisierten Teilnehmern in Form von Körben abgewickelt. Daher lässt sich „Nettoabflüsse von 10,4 Mio. USD“ nicht direkt mit „der Fonds hat Spot-ZEC im entsprechenden Wert an der Börse abgestoßen“ gleichsetzen – und erst recht nicht damit, dass alle Institutionen ZEC verkaufen. Die Zahl besagt lediglich, dass die marginale Nachfrage auf Produktebene an diesem Tag schwach war.
Ein weiterer Termin, der zunehmend in den Fokus rückt, ist NU7. Im öffentlich zugänglichen Zeitplan der Zcash-Community ist der 20. Oktober als Termin vorgesehen, an dem auf Grundlage der Erfahrungen mit dem Testnet die Mainnet-Aktivierungsentscheidung und -Blockhöhe bestätigt werden sollen. Der 5. November ist als bedingter Zieltermin angegeben. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Beitrags habe ich noch keine neue offizielle Bestätigung der Mainnet-Blockhöhe gesehen. Heute steht die Entscheidung noch aus – die Aktivierung hat noch nicht stattgefunden, und es ist auch nicht so, dass der abgeschirmte Saldo im gesamten Netzwerk eingefroren wäre. ZIP 259 behandelt die Deaktivierung von Transaktionen der Version 4 und deren Auswirkungen auf den alten Sprout-Pool; das bedeutet nicht, dass alle ZEC nicht mehr ausgegeben werden können. Meine unabhängige Einschätzung: Wenn schwache Kapitalflüsse und Unsicherheit rund um das Upgrade zusammenkommen, können sie die kurzfristige Stimmung verstärken. Allein aus dem zeitlichen Zusammentreffen lässt sich jedoch keine Kausalität ableiten.
Wie hat der Markt bereits reagiert? Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Beitrags notiert ZEC/USD bei Kraken bei etwa 1.150 USD. Der Tagesstart lag bei 1.130, das Tagestief bei 1.109 und das Tageshoch bei 1.190. Der aktuelle Kurs liegt in der oberen Hälfte der Spanne; ein einseitiger Absturz ist nicht zu sehen. Die Kapitalflüsse sind schwach, doch der Kurs hat das Tagestief noch nicht unterschritten. Das deutet darauf hin, dass der Markt möglicherweise auf eine klarere Mainnet-Entscheidung wartet. Wichtige Marken sind der Widerstand bei 1.190, der Eröffnungskurs bei 1.130 und das Tief bei 1.109. Wird der offizielle Mainnet-Plan konkretisiert und behauptet sich der Kurs wieder über 1.190, ist meine vorsichtig bearishe Einschätzung hinfällig. Fällt der Kurs hingegen zuerst unter 1.109 und kann sich auch bei einem anschließenden Rücklauf nicht wieder darüber erholen, sind die schwachen Kapitalflüsse ein Grund zu erhöhter Vorsicht. Sollten die Farside-Daten umgekehrt auf Nettozuflüsse revidiert werden, würde ich auch meine Einschätzung zur marginalen Nachfrage zurücknehmen.
Wenn ich selbst handeln würde, würde ich mich in diesem Moment nicht beteiligen und lediglich einen bedingten Spot-Long-Plan bereithalten. Erst wenn die offizielle Mainnet-Entscheidung und Blockhöhe bestätigt sind und ZEC/USD die Marke von 1.190 durchbricht und bei einem Rücksetzer hält, würde ich mit 1 % des Gesamtkapitals eine Testposition eröffnen. Beim ersten Ziel von 1.225 würde ich die Hälfte verkaufen, beim zweiten Ziel von 1.260 schrittweise vollständig aussteigen. Fällt der Kurs nach dem Einstieg wieder unter 1.160, läge mein Stop-Loss. Gibt es innerhalb von zwei Tagen keine Fortsetzung und fällt der Kurs wieder unter 1.190, würde ich die Position aktiv schließen. Unterschreitet der Kurs zuerst 1.109, verwerfe ich den Long-Plan und bleibe vollständig außen vor. Das ist lediglich ein noch nicht ausgelöster Plan.
Quellen: Farside-Daten zu ZEC-Kapitalflüssen, SEC-Prospektunterlagen zu ZCSH, NU7-Zeitplan der Zcash-Community, Kraken ZEC/USD. #ZcashNU7ProposalWouldFreezeSproutSpending #ZEC
Dies ist lediglich meine persönliche Marktbeobachtung und stellt keine Anlageberatung dar.
Meine Haltung ist vorsichtig bearish, aber ich ziehe damit kein Urteil über die technische Roadmap von Zcash. Auf Binance Square wird weiterhin das Thema #ZcashNU7ProposalWouldFreezeSproutSpending diskutiert. Man muss das Upgrade des alten Sprout-Transaktionsformats und die Kapitalflüsse institutioneller Produkte getrennt betrachten. Ersteres betrifft die Wallet-Kompatibilität, Letztere spiegeln die Anlagebereitschaft wider. Kapitalabflüsse als Beleg für ein Scheitern von NU7 darzustellen, wäre falsch.
Die neuesten überprüfbaren Daten stammen aus der Tabelle zu den Kapitalflüssen der Zcash-Produkte von Farside: Für den 19. Oktober weist die ZCSH-Spalte ungefähr minus 10,4 Mio. USD aus. Dabei handelt es sich um eine tägliche Schätzung eines Drittanbieters auf Grundlage von Marktdaten, nicht um eine endgültige Liquidationsmitteilung, die Grayscale auf einer Social-Media-Plattform veröffentlicht hätte. Maßgeblich sind weiterhin spätere Aktualisierungen des Emittenten. Um eine Verwechslung des Produkts auszuschließen, habe ich zusätzlich die SEC-Prospektunterlagen geprüft: ZCSH gehört zum The Zcash ETF von Grayscale, nicht zum europäischen ZCASH-Produkt von 21Shares. Den Unterlagen zufolge können gewöhnliche Anteilseigner ihre Anteile nicht direkt beim Fonds zurückgeben; Zeichnungen und Rücknahmen werden von autorisierten Teilnehmern in Form von Körben abgewickelt. Daher lässt sich „Nettoabflüsse von 10,4 Mio. USD“ nicht direkt mit „der Fonds hat Spot-ZEC im entsprechenden Wert an der Börse abgestoßen“ gleichsetzen – und erst recht nicht damit, dass alle Institutionen ZEC verkaufen. Die Zahl besagt lediglich, dass die marginale Nachfrage auf Produktebene an diesem Tag schwach war.
Ein weiterer Termin, der zunehmend in den Fokus rückt, ist NU7. Im öffentlich zugänglichen Zeitplan der Zcash-Community ist der 20. Oktober als Termin vorgesehen, an dem auf Grundlage der Erfahrungen mit dem Testnet die Mainnet-Aktivierungsentscheidung und -Blockhöhe bestätigt werden sollen. Der 5. November ist als bedingter Zieltermin angegeben. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Beitrags habe ich noch keine neue offizielle Bestätigung der Mainnet-Blockhöhe gesehen. Heute steht die Entscheidung noch aus – die Aktivierung hat noch nicht stattgefunden, und es ist auch nicht so, dass der abgeschirmte Saldo im gesamten Netzwerk eingefroren wäre. ZIP 259 behandelt die Deaktivierung von Transaktionen der Version 4 und deren Auswirkungen auf den alten Sprout-Pool; das bedeutet nicht, dass alle ZEC nicht mehr ausgegeben werden können. Meine unabhängige Einschätzung: Wenn schwache Kapitalflüsse und Unsicherheit rund um das Upgrade zusammenkommen, können sie die kurzfristige Stimmung verstärken. Allein aus dem zeitlichen Zusammentreffen lässt sich jedoch keine Kausalität ableiten.
Wie hat der Markt bereits reagiert? Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Beitrags notiert ZEC/USD bei Kraken bei etwa 1.150 USD. Der Tagesstart lag bei 1.130, das Tagestief bei 1.109 und das Tageshoch bei 1.190. Der aktuelle Kurs liegt in der oberen Hälfte der Spanne; ein einseitiger Absturz ist nicht zu sehen. Die Kapitalflüsse sind schwach, doch der Kurs hat das Tagestief noch nicht unterschritten. Das deutet darauf hin, dass der Markt möglicherweise auf eine klarere Mainnet-Entscheidung wartet. Wichtige Marken sind der Widerstand bei 1.190, der Eröffnungskurs bei 1.130 und das Tief bei 1.109. Wird der offizielle Mainnet-Plan konkretisiert und behauptet sich der Kurs wieder über 1.190, ist meine vorsichtig bearishe Einschätzung hinfällig. Fällt der Kurs hingegen zuerst unter 1.109 und kann sich auch bei einem anschließenden Rücklauf nicht wieder darüber erholen, sind die schwachen Kapitalflüsse ein Grund zu erhöhter Vorsicht. Sollten die Farside-Daten umgekehrt auf Nettozuflüsse revidiert werden, würde ich auch meine Einschätzung zur marginalen Nachfrage zurücknehmen.
Wenn ich selbst handeln würde, würde ich mich in diesem Moment nicht beteiligen und lediglich einen bedingten Spot-Long-Plan bereithalten. Erst wenn die offizielle Mainnet-Entscheidung und Blockhöhe bestätigt sind und ZEC/USD die Marke von 1.190 durchbricht und bei einem Rücksetzer hält, würde ich mit 1 % des Gesamtkapitals eine Testposition eröffnen. Beim ersten Ziel von 1.225 würde ich die Hälfte verkaufen, beim zweiten Ziel von 1.260 schrittweise vollständig aussteigen. Fällt der Kurs nach dem Einstieg wieder unter 1.160, läge mein Stop-Loss. Gibt es innerhalb von zwei Tagen keine Fortsetzung und fällt der Kurs wieder unter 1.190, würde ich die Position aktiv schließen. Unterschreitet der Kurs zuerst 1.109, verwerfe ich den Long-Plan und bleibe vollständig außen vor. Das ist lediglich ein noch nicht ausgelöster Plan.
Quellen: Farside-Daten zu ZEC-Kapitalflüssen, SEC-Prospektunterlagen zu ZCSH, NU7-Zeitplan der Zcash-Community, Kraken ZEC/USD. #ZcashNU7ProposalWouldFreezeSproutSpending #ZEC
Dies ist lediglich meine persönliche Marktbeobachtung und stellt keine Anlageberatung dar.