Ein Stück Papier, mit einem Amtssiegel versehen, auf dem steht, dass es gegen 360.000 Guan Kupfermünzen eingetauscht werden kann. Die Regierung, die dieses Papier ausgab, schaffte das sechshundert Jahre früher als Europa.
Im ersten Jahr der Tiansheng-Ära unter Kaiser Renzong der Song-Dynastie wurde in Chengdu das Amt für Jiaozi eingerichtet. Das Grundkapital betrug 360.000 Guan. In der ersten Ausgabe wurden 1.260.000 Guan ausgegeben, die Reservequote lag bei 28 Prozent. Die Ausgabe erfolgte in Serien; jede Serie galt zwei bis drei Jahre. Bei Fälligkeit tauschte man die alten Scheine gegen neue ein. Auch die Fälschungssicherheit nahm man ernst: Muster, Geheimcodes, Unterschriften und Siegel – alles war dabei.
Die Regeln sahen tatsächlich ziemlich solide aus.
Und dann begann man, sie zu brechen. Eine nach der anderen.
Kriege kosteten Geld, Beamte kosteten Geld, Soldaten kosteten auch Geld. Scheine zu drucken ging viel schneller, als Steuern einzutreiben. In der Abhandlung über die staatlichen Finanzen im Geschichtswerk der Song-Dynastie stehen acht Zeichen: „Ohne Grundkapital wird maßlos mehr ausgegeben.“ Kein Kapital, aber munter weiterdrucken. Das bedruckte Papier konnte dann nur noch Papier sein.
Die Yuan gaben die Zhongtong-Scheine aus, die Ming die Da-Ming-Baochao-Scheine. Zu Beginn jeder Dynastie wurden die Regeln besonders streng formuliert, und bis zur Mitte jeder Dynastie begann man, immer mehr Scheine zu drucken. Während der Yongle-Ära ließen sich die Da-Ming-Baochao-Scheine kaum noch durchsetzen. Da erkannte die Regierung sie kurzerhand selbst nicht mehr an, und das Silber kehrte im Handel wieder auf die Waage zurück. Dieselbe Aufgabe, dreimal von drei Dynastien mit einem leeren Prüfungsbogen beantwortet. Am Ende lief es ja ohnehin immer gleich.
Viele sagen, im alten China seien keine Banken entstanden, weil Landwirtschaft gefördert und Handel unterdrückt wurde oder weil die Keime des Kapitalismus nie aufgingen. Das ist genau verkehrt herum.
In der Tang-Dynastie gab es die Feiqian. Im Neuen Buch der Tang steht, dass Kaufleute ihr Geld bei den Vertretungen der Regionalverwaltungen oder bei wohlhabenden Familien hinterlegten, dafür einen Beleg erhielten und am Zielort das Geld gegen Vorlage des passenden Gegenbelegs abholen konnten. Das war eine Überweisung über weite Entfernungen. In der Song-Dynastie gab es Wechselstuben für Jiaozi: Man zahlte Geld ein, bekam einen Schein und konnte ihn jederzeit einlösen. In der Qing-Dynastie gab es die Wechselhäuser. Rishengchang in Pingyao wurde im dritten Jahr der Daoguang-Ära eröffnet und betrieb sein Geschäft über hundert Jahre lang. Auf dem Firmenschild standen vier Zeichen: „Überweisungen in alle Welt“.
Einlagen, Kredite, Überweisungen und Abrechnungen über weite Entfernungen. Alle vier Funktionen waren vorhanden – mehrere hundert Jahre früher als in Europa.
Meiner Meinung nach fehlte eigentlich nur eine Sache, und die ist ganz einfach. Wirklich nicht kompliziert.
Diejenigen, die die Scheine drucken, und diejenigen, die sie ausgeben, müssen zwei verschiedene Parteien sein.
Die Scheine des Jiaozi-Amts druckte die Regierung, und für Militärausgaben gab sie sie ebenfalls aus. Dazwischen gab es überhaupt keine Trennwand, keine Institution, die Nein sagen konnte, und auch keinen gerichtlich anerkannten Vertrag, der festlegte, wie viel in diesem Jahr ausgegeben werden durfte. Sobald die Staatskasse knapp wurde, war Gelddrucken der einzige Ausweg. Schließlich genehmigten die Drucker ihre eigene Ausgabe.
Die Bank of England wurde 1694 gegründet. Was sie richtig machte, war genau das. Private Anteilseigner brachten Geld zusammen und verliehen es dem König. Der König zahlte es aus Steuereinnahmen zurück, und das Recht zur Ausgabe von Banknoten lag bei einer juristischen Person, die ihren Anteilseignern Rechenschaft schuldete. Erst mit der später hinzugekommenen beschränkten Haftung und der Funktion als Kreditgeber letzter Instanz war das System vollständig.
Wie groß eine Wechselstube auch werden mag, sie ist deshalb noch keine Bank. Banken entstanden erst, als diejenigen, die Buch führten, und diejenigen, die Geld ausgaben, rechtlich voneinander getrennt wurden. Mehr ist es nicht.
Das System von 2008 löste die andere Hälfte derselben Aufgabe. Das Recht, Buch zu führen, wurde einer einzelnen Institution entzogen; Zehntausende Knoten im gesamten Netzwerk speichern jeweils eine Kopie. Wer heimlich mehr ausgeben will, dessen Konten stimmen nicht mehr überein. Sie können schlicht nicht mehr übereinstimmen. Diese Hälfte wurde gelöst.
Die andere Hälfte nicht – und sie lässt sich auch nicht lösen. Wirklich nicht. Wenn tatsächlich etwas schiefgeht, wer öffnet dann den Tresor?
Niemand.
Wenn ein Wechselhaus von einem Ansturm auf seine Einlagen getroffen wurde, konnte der Geschäftsführer noch die Regierung um Hilfe bitten, und die Regierung konnte den Tresor öffnen und Silber herausgeben. Wird ein Protokoll von einem Ansturm getroffen, läuft der Code weiter, die Abrechnung geht weiter, aber es gibt keinen Tresor, den man öffnen könnte. Die algorithmischen Stablecoins von 2022 waren im Grunde dasselbe wie die Jiaozi von damals: Beide stützten sich auf ein Vertrauen, das nie auf die Probe gestellt worden war. Solange es hielt, glaubte jeder, diese Sache sei bequemer als die Hinterlegung von Silber. An dem Tag, an dem es nicht mehr hielt, standen alle vor dem Schalter – und es waren ausgerechnet die ganz frühen Nutzer.
Öffne jetzt dein Wallet und wirf einen Blick auf die paar Stablecoins, die du hast. Wie oft veröffentlicht der Emittent seine Reserven? Wer hat sie geprüft? Und von wem wird die prüfende Stelle bezahlt? Diese paar Zeilen sind das Schild am Eingang des Jiaozi-Amts, auf dem damals das Grundkapital stand.
Wann Rishengchang seine Türen schloss, darüber gehen die Angaben auseinander. Manche sagen, die Abwicklung erfolgte 1914, andere, der Betrieb sei 1923 eingestellt worden. Neun Jahre Unterschied, keine verlässliche Antwort. Auf einer Informationstafel im Zentralbankmuseum in Taiwan steht, dass dieses Wechselhaus 123 Jahre lang betrieben wurde.
Bis heute schaue ich auf die Zahl auf diesem Schild. Sie ist verlässlicher als jedes Whitepaper.
$BTC $USDC $USDT
#稳定币 #金融史 #Währung
Im ersten Jahr der Tiansheng-Ära unter Kaiser Renzong der Song-Dynastie wurde in Chengdu das Amt für Jiaozi eingerichtet. Das Grundkapital betrug 360.000 Guan. In der ersten Ausgabe wurden 1.260.000 Guan ausgegeben, die Reservequote lag bei 28 Prozent. Die Ausgabe erfolgte in Serien; jede Serie galt zwei bis drei Jahre. Bei Fälligkeit tauschte man die alten Scheine gegen neue ein. Auch die Fälschungssicherheit nahm man ernst: Muster, Geheimcodes, Unterschriften und Siegel – alles war dabei.
Die Regeln sahen tatsächlich ziemlich solide aus.
Und dann begann man, sie zu brechen. Eine nach der anderen.
Kriege kosteten Geld, Beamte kosteten Geld, Soldaten kosteten auch Geld. Scheine zu drucken ging viel schneller, als Steuern einzutreiben. In der Abhandlung über die staatlichen Finanzen im Geschichtswerk der Song-Dynastie stehen acht Zeichen: „Ohne Grundkapital wird maßlos mehr ausgegeben.“ Kein Kapital, aber munter weiterdrucken. Das bedruckte Papier konnte dann nur noch Papier sein.
Die Yuan gaben die Zhongtong-Scheine aus, die Ming die Da-Ming-Baochao-Scheine. Zu Beginn jeder Dynastie wurden die Regeln besonders streng formuliert, und bis zur Mitte jeder Dynastie begann man, immer mehr Scheine zu drucken. Während der Yongle-Ära ließen sich die Da-Ming-Baochao-Scheine kaum noch durchsetzen. Da erkannte die Regierung sie kurzerhand selbst nicht mehr an, und das Silber kehrte im Handel wieder auf die Waage zurück. Dieselbe Aufgabe, dreimal von drei Dynastien mit einem leeren Prüfungsbogen beantwortet. Am Ende lief es ja ohnehin immer gleich.
Viele sagen, im alten China seien keine Banken entstanden, weil Landwirtschaft gefördert und Handel unterdrückt wurde oder weil die Keime des Kapitalismus nie aufgingen. Das ist genau verkehrt herum.
In der Tang-Dynastie gab es die Feiqian. Im Neuen Buch der Tang steht, dass Kaufleute ihr Geld bei den Vertretungen der Regionalverwaltungen oder bei wohlhabenden Familien hinterlegten, dafür einen Beleg erhielten und am Zielort das Geld gegen Vorlage des passenden Gegenbelegs abholen konnten. Das war eine Überweisung über weite Entfernungen. In der Song-Dynastie gab es Wechselstuben für Jiaozi: Man zahlte Geld ein, bekam einen Schein und konnte ihn jederzeit einlösen. In der Qing-Dynastie gab es die Wechselhäuser. Rishengchang in Pingyao wurde im dritten Jahr der Daoguang-Ära eröffnet und betrieb sein Geschäft über hundert Jahre lang. Auf dem Firmenschild standen vier Zeichen: „Überweisungen in alle Welt“.
Einlagen, Kredite, Überweisungen und Abrechnungen über weite Entfernungen. Alle vier Funktionen waren vorhanden – mehrere hundert Jahre früher als in Europa.
Meiner Meinung nach fehlte eigentlich nur eine Sache, und die ist ganz einfach. Wirklich nicht kompliziert.
Diejenigen, die die Scheine drucken, und diejenigen, die sie ausgeben, müssen zwei verschiedene Parteien sein.
Die Scheine des Jiaozi-Amts druckte die Regierung, und für Militärausgaben gab sie sie ebenfalls aus. Dazwischen gab es überhaupt keine Trennwand, keine Institution, die Nein sagen konnte, und auch keinen gerichtlich anerkannten Vertrag, der festlegte, wie viel in diesem Jahr ausgegeben werden durfte. Sobald die Staatskasse knapp wurde, war Gelddrucken der einzige Ausweg. Schließlich genehmigten die Drucker ihre eigene Ausgabe.
Die Bank of England wurde 1694 gegründet. Was sie richtig machte, war genau das. Private Anteilseigner brachten Geld zusammen und verliehen es dem König. Der König zahlte es aus Steuereinnahmen zurück, und das Recht zur Ausgabe von Banknoten lag bei einer juristischen Person, die ihren Anteilseignern Rechenschaft schuldete. Erst mit der später hinzugekommenen beschränkten Haftung und der Funktion als Kreditgeber letzter Instanz war das System vollständig.
Wie groß eine Wechselstube auch werden mag, sie ist deshalb noch keine Bank. Banken entstanden erst, als diejenigen, die Buch führten, und diejenigen, die Geld ausgaben, rechtlich voneinander getrennt wurden. Mehr ist es nicht.
Das System von 2008 löste die andere Hälfte derselben Aufgabe. Das Recht, Buch zu führen, wurde einer einzelnen Institution entzogen; Zehntausende Knoten im gesamten Netzwerk speichern jeweils eine Kopie. Wer heimlich mehr ausgeben will, dessen Konten stimmen nicht mehr überein. Sie können schlicht nicht mehr übereinstimmen. Diese Hälfte wurde gelöst.
Die andere Hälfte nicht – und sie lässt sich auch nicht lösen. Wirklich nicht. Wenn tatsächlich etwas schiefgeht, wer öffnet dann den Tresor?
Niemand.
Wenn ein Wechselhaus von einem Ansturm auf seine Einlagen getroffen wurde, konnte der Geschäftsführer noch die Regierung um Hilfe bitten, und die Regierung konnte den Tresor öffnen und Silber herausgeben. Wird ein Protokoll von einem Ansturm getroffen, läuft der Code weiter, die Abrechnung geht weiter, aber es gibt keinen Tresor, den man öffnen könnte. Die algorithmischen Stablecoins von 2022 waren im Grunde dasselbe wie die Jiaozi von damals: Beide stützten sich auf ein Vertrauen, das nie auf die Probe gestellt worden war. Solange es hielt, glaubte jeder, diese Sache sei bequemer als die Hinterlegung von Silber. An dem Tag, an dem es nicht mehr hielt, standen alle vor dem Schalter – und es waren ausgerechnet die ganz frühen Nutzer.
Öffne jetzt dein Wallet und wirf einen Blick auf die paar Stablecoins, die du hast. Wie oft veröffentlicht der Emittent seine Reserven? Wer hat sie geprüft? Und von wem wird die prüfende Stelle bezahlt? Diese paar Zeilen sind das Schild am Eingang des Jiaozi-Amts, auf dem damals das Grundkapital stand.
Wann Rishengchang seine Türen schloss, darüber gehen die Angaben auseinander. Manche sagen, die Abwicklung erfolgte 1914, andere, der Betrieb sei 1923 eingestellt worden. Neun Jahre Unterschied, keine verlässliche Antwort. Auf einer Informationstafel im Zentralbankmuseum in Taiwan steht, dass dieses Wechselhaus 123 Jahre lang betrieben wurde.
Bis heute schaue ich auf die Zahl auf diesem Schild. Sie ist verlässlicher als jedes Whitepaper.
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