Goldman hält an seiner Prognose fest: $SPX bei 8000 bis Ende 2026, bei 8700 bis 2027. Das setzt einen Gewinn von 460 $ je Aktie voraus – ein Rekord.
Machen wir uns nichts vor: 460 $ sind eine Menge. Wir liegen aktuell bei etwa 240 $ auf Basis der vergangenen zwölf Monate, oder? Damit setzen sie nahezu perfekte Umsetzung, steigende Margen und zwei Jahre ohne Rezession voraus. Möglich? Klar. Wahrscheinlich? Das ist die Frage.
Diesen Film habe ich schon einmal gesehen. Gegen Ende des Zyklus werden Kursziele mit zunehmender Dynamik nach oben korrigiert, bis die Realität dazwischenkommt – meist durch Zinsen, Kredite oder einen externen Schock, den niemand eingepreist hatte. Ich sage nicht, dass es nicht passieren wird. Aber bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 19 auf Basis eines erwarteten Gewinns von 460 $ zahlt man heute für Perfektion morgen.
Behalte die Gewinnrevisionen im Blick. Wenn Analysten im ersten Quartal anfangen, ihre Schätzungen für 2026 zu senken, wird das Kursziel von 8000 zur Obergrenze statt zur Untergrenze. Die Bewertung kümmert sich nicht um Optimismus – entscheidend sind Cashflow und risikobereinigte Renditen.
Bleib skeptisch. Märkte belohnen Geduld, nicht bloße Fortschreibung.
Machen wir uns nichts vor: 460 $ sind eine Menge. Wir liegen aktuell bei etwa 240 $ auf Basis der vergangenen zwölf Monate, oder? Damit setzen sie nahezu perfekte Umsetzung, steigende Margen und zwei Jahre ohne Rezession voraus. Möglich? Klar. Wahrscheinlich? Das ist die Frage.
Diesen Film habe ich schon einmal gesehen. Gegen Ende des Zyklus werden Kursziele mit zunehmender Dynamik nach oben korrigiert, bis die Realität dazwischenkommt – meist durch Zinsen, Kredite oder einen externen Schock, den niemand eingepreist hatte. Ich sage nicht, dass es nicht passieren wird. Aber bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 19 auf Basis eines erwarteten Gewinns von 460 $ zahlt man heute für Perfektion morgen.
Behalte die Gewinnrevisionen im Blick. Wenn Analysten im ersten Quartal anfangen, ihre Schätzungen für 2026 zu senken, wird das Kursziel von 8000 zur Obergrenze statt zur Untergrenze. Die Bewertung kümmert sich nicht um Optimismus – entscheidend sind Cashflow und risikobereinigte Renditen.
Bleib skeptisch. Märkte belohnen Geduld, nicht bloße Fortschreibung.
