Gold hat den Dollar gerade als weltweit größten Reservewert abgelöst.
Zentralbanken sind seit Jahren Netto-Käufer, doch das markiert einen echten Wandel darin, wie Länder über die Wertaufbewahrung denken. Weniger Abhängigkeit von auf US-Dollar lautenden Vermögenswerten, mehr physisches Gold in den Tresoren.
Es geht nicht mehr nur um eine Absicherung gegen Inflation. Es geht um geopolitische Diversifizierung. Länder wollen sich außerhalb des Dollarsystems Optionen offenhalten.
Für die Märkte bedeutet das anhaltende Unterstützung für die Goldpreise und wahrscheinlich mehr Volatilität an den Devisenmärkten, wenn Reserveverwalter ihre Bestände neu ausrichten. Eine Goldpreisspanne von über 2.000 Dollar wirkt angesichts der strukturellen Nachfrage dahinter kaum wie eine Blase.
Beobachte auch, wie sich das auf die Fed-Politik auswirkt. Eine schwächere Rolle als Reservewährung lässt ihr weniger Spielraum, Geld ohne Folgen zu drucken.
Zentralbanken sind seit Jahren Netto-Käufer, doch das markiert einen echten Wandel darin, wie Länder über die Wertaufbewahrung denken. Weniger Abhängigkeit von auf US-Dollar lautenden Vermögenswerten, mehr physisches Gold in den Tresoren.
Es geht nicht mehr nur um eine Absicherung gegen Inflation. Es geht um geopolitische Diversifizierung. Länder wollen sich außerhalb des Dollarsystems Optionen offenhalten.
Für die Märkte bedeutet das anhaltende Unterstützung für die Goldpreise und wahrscheinlich mehr Volatilität an den Devisenmärkten, wenn Reserveverwalter ihre Bestände neu ausrichten. Eine Goldpreisspanne von über 2.000 Dollar wirkt angesichts der strukturellen Nachfrage dahinter kaum wie eine Blase.
Beobachte auch, wie sich das auf die Fed-Politik auswirkt. Eine schwächere Rolle als Reservewährung lässt ihr weniger Spielraum, Geld ohne Folgen zu drucken.