Die Liquidierung einer einzelnen Long-Position betrifft nicht nur den jeweiligen Inhaber, sondern kann auch zu einem kurzfristigen Kursrückgang beitragen. Laut PANews, das sich auf Beobachtungen des On-Chain-Analysten Ember beruft, wurde die Long-Position eines Wals über 4.890 ETH, die zuvor mit maximalem Hebel eröffnet worden war und einen Wert von 187 Millionen US-Dollar hatte, beim Rückgang am 18. Oktober gegen 5 Uhr morgens zum Kurs von 2.356 US-Dollar liquidiert. Die Position war 11,74 Millionen US-Dollar wert; zugleich markierte dieser Kurs den damaligen Tiefststand von ETH.
Meiner Einschätzung nach ist hier nicht die Frage entscheidend, „wie viel der Wal verloren hat“, sondern wie Liquidierungspreise zur Entstehung von Verkaufsdruck beitragen. Die Liquidationsschwelle einer gehebelten Position steht im Voraus fest: Je näher der Kurs rückt, desto geringer wird der Puffer durch die Sicherheitsleistung. Wird die Schwelle ausgelöst, wird die Position automatisch geschlossen; die dadurch ausgelösten Verkäufe drücken den Kurs weiter und können benachbarte Liquidationsschwellen näher rücken lassen. Liquidierungen sind somit nicht nur eine Folge fallender Kurse, sondern können auch einer der Mechanismen sein, die den Kurs zum Tagestief treiben.
Eine weitere Meldung liefert Kontext: PANews zufolge beliefen sich die Liquidierungen von Krypto-Futures-Kontrakten im gesamten Markt laut Daten von CoinGlass innerhalb der vergangenen 24 Stunden auf 214 Millionen US-Dollar. Davon entfielen 153 Millionen US-Dollar auf Long-Positionen; die gesamten ETH-Liquidierungen betrugen 33,3992 Millionen US-Dollar. Der überwiegende Anteil entfiel auf Long-Positionen. Das deutet darauf hin, dass sich die erzwungenen Verkäufe während dieser Schwankung auf die Long-Seite konzentrierten – in dieselbe Richtung wie die oben erwähnte einzelne Liquidierung.
Aus den vorliegenden Angaben lässt sich jedoch nicht quantifizieren, welchen Beitrag die Liquidierung im Wert von 11,74 Millionen US-Dollar zum Tagestief geleistet hat. Im Verhältnis zum Liquidierungsvolumen des Gesamtmarkts war die einzelne Position begrenzt; außerdem könnten weitere Verkaufsaufträge gemeinsam das Tief gebildet haben. Der niedrigste Kurs lässt sich daher nicht unmittelbar allein dieser Liquidierung zuschreiben.
Im weiteren Verlauf lassen sich zwei Punkte beobachten: Erstens, ob auf derselben Adresse noch Restpositionen oder neue Liquidationsschwellen bestehen. Falls ja, könnte der Verkaufsdruck anhalten. Zweitens, ob ETH den Bereich um 2.356 US-Dollar wiederholt testet. Wird der Kurs rasch zurückerobert und entfernt sich wieder davon, wäre das ein Hinweis darauf, dass der Verkaufsdruck auf diesem Niveau absorbiert wurde – und die Erklärungskraft dieser einzelnen Liquidierung müsste entsprechend geringer bewertet werden.
Quelle: PANews
Quellen:
PANews (ursprünglich veröffentlicht am 18.10. um 09:11 Uhr Pekinger Zeit)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a14c90-01ca-7754-8b7a-df2eebf51e7b
PANews (ursprünglich veröffentlicht am 17.10. um 23:30 Uhr Pekinger Zeit)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a14a7b-f5d4-714e-b6da-e875d5802ac0
Meiner Einschätzung nach ist hier nicht die Frage entscheidend, „wie viel der Wal verloren hat“, sondern wie Liquidierungspreise zur Entstehung von Verkaufsdruck beitragen. Die Liquidationsschwelle einer gehebelten Position steht im Voraus fest: Je näher der Kurs rückt, desto geringer wird der Puffer durch die Sicherheitsleistung. Wird die Schwelle ausgelöst, wird die Position automatisch geschlossen; die dadurch ausgelösten Verkäufe drücken den Kurs weiter und können benachbarte Liquidationsschwellen näher rücken lassen. Liquidierungen sind somit nicht nur eine Folge fallender Kurse, sondern können auch einer der Mechanismen sein, die den Kurs zum Tagestief treiben.
Eine weitere Meldung liefert Kontext: PANews zufolge beliefen sich die Liquidierungen von Krypto-Futures-Kontrakten im gesamten Markt laut Daten von CoinGlass innerhalb der vergangenen 24 Stunden auf 214 Millionen US-Dollar. Davon entfielen 153 Millionen US-Dollar auf Long-Positionen; die gesamten ETH-Liquidierungen betrugen 33,3992 Millionen US-Dollar. Der überwiegende Anteil entfiel auf Long-Positionen. Das deutet darauf hin, dass sich die erzwungenen Verkäufe während dieser Schwankung auf die Long-Seite konzentrierten – in dieselbe Richtung wie die oben erwähnte einzelne Liquidierung.
Aus den vorliegenden Angaben lässt sich jedoch nicht quantifizieren, welchen Beitrag die Liquidierung im Wert von 11,74 Millionen US-Dollar zum Tagestief geleistet hat. Im Verhältnis zum Liquidierungsvolumen des Gesamtmarkts war die einzelne Position begrenzt; außerdem könnten weitere Verkaufsaufträge gemeinsam das Tief gebildet haben. Der niedrigste Kurs lässt sich daher nicht unmittelbar allein dieser Liquidierung zuschreiben.
Im weiteren Verlauf lassen sich zwei Punkte beobachten: Erstens, ob auf derselben Adresse noch Restpositionen oder neue Liquidationsschwellen bestehen. Falls ja, könnte der Verkaufsdruck anhalten. Zweitens, ob ETH den Bereich um 2.356 US-Dollar wiederholt testet. Wird der Kurs rasch zurückerobert und entfernt sich wieder davon, wäre das ein Hinweis darauf, dass der Verkaufsdruck auf diesem Niveau absorbiert wurde – und die Erklärungskraft dieser einzelnen Liquidierung müsste entsprechend geringer bewertet werden.
Quelle: PANews
Quellen:
PANews (ursprünglich veröffentlicht am 18.10. um 09:11 Uhr Pekinger Zeit)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a14c90-01ca-7754-8b7a-df2eebf51e7b
PANews (ursprünglich veröffentlicht am 17.10. um 23:30 Uhr Pekinger Zeit)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a14a7b-f5d4-714e-b6da-e875d5802ac0