Die Federal Reserve könnte die Zinsen im Oktober unverändert lassen; an den Märkten wird die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung auf nur 15 % geschätzt. Eine steigende Inflation und höhere Ölpreise könnten sie jedoch dazu bewegen, die Zinsen im Dezember erneut anzuheben.
Daher rechnen die Märkte inzwischen mit einer Wahrscheinlichkeit von 89 % mit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember. Damit würde der Leitzins der Fed auf 4,00 %–4,25 % steigen.
Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Fed sinkt vor der Sitzung im Oktober auf 15 %
Die US-Notenbank Federal Reserve erhöhte ihren Leitzins im September um 25 Basispunkte und setzte den Zielkorridor damit auf 3,75 %–4,00 %. Es war die erste Zinserhöhung seit mehr als drei Jahren.
Nach der Zinserhöhung im September erwarteten Anleger eine weitere Erhöhung im Oktober. Vielleicht änderte sich das, nachdem John Williams, Präsident der Federal Reserve Bank of New York, gesagt hatte, es bestehe keine Dringlichkeit, die Zinsen sofort erneut anzuheben, da noch Zeit sei, weitere Informationen zu sammeln.
Dadurch sind die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Oktober gesunken; die Wahrscheinlichkeit liegt nun bei 44 %.
Bei einem Gespräch am Kamin mit Kristalina Georgieva, der geschäftsführenden Direktorin des Internationalen Währungsfonds, in Bangkok vermied es der Vorsitzende der Federal Reserve, Kevin Warsh, nun, Hinweise auf den nächsten Schritt der Zentralbank zu geben.
„Ich halte nichts davon, jetzt schon zu sagen, was ich bei den noch anstehenden Sitzungen in diesem Jahr tun könnte.“
Nach seinen Äußerungen rechnen die Märkte nun mit einer Wahrscheinlichkeit von 85 % damit, dass die Fed die Zinsen im Oktober unverändert lässt. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung ist auf rund 15 % gesunken.
Warum die Fed im Oktober eine Pause einlegen könnte
Auch der Zeitpunkt der Oktobersitzung könnte die Entscheidung beeinflussen. Möglicherweise möchte die Fed kurz vor den Zwischenwahlen am 3. November eine größere Zinsänderung vermeiden, um politischem Druck aus dem Weg zu gehen. Ihre Sitzung am 27. und 28. Oktober findet nur wenige Tage vor dem Urnengang statt.
Erhöht oder senkt die Fed die Zinsen, könnten Politiker ihr höhere Kreditkosten, steigende Preise oder ein langsameres Wirtschaftswachstum anlasten. Um nicht den Eindruck zu erwecken, eine der beiden Parteien zu bevorzugen, könnten die Verantwortlichen beschließen, bis nach der Wahl zu warten.
Bis dahin wird die Fed über weitere Wirtschaftsdaten zur Inflation und zum Arbeitsmarkt verfügen, die ihr bei der Entscheidung helfen können.
Zinserhöhung im Dezember möglich – Wahrscheinlichkeit laut Märkten bei 89 %
Eine Pause im Oktober würde eine weitere Zinserhöhung im Dezember jedoch nicht ausschließen. Die Inflation in den USA ist im September bereits auf 3,7 % gestiegen, nach 3,4 % im August. Damit liegt der Preisanstieg weiterhin deutlich über dem Inflationsziel der Fed von 2 %.
Selbst die Ölpreise sind angesichts der Spannungen im Nahen Osten auf über 106 US-Dollar pro Barrel gestiegen. Höhere Energie- und Transportkosten könnten die Inflation hoch halten und es der Fed erschweren, die Zinsen länger unverändert zu lassen.
Anleger bereiten sich bereits auf diese Möglichkeit vor. Die Märkte rechnen mit einer Wahrscheinlichkeit von 89 % mit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember. Dadurch würde sich die Zielspanne auf 4,00 % bis 4,25 % erhöhen.