MSTR verliert fast zehn Prozent, Indexliste noch nicht endgültig
An den ersten beiden Handelstagen der kommenden Woche dürfte eine Erholung der US-Aktie MSTR meiner Einschätzung nach weiterhin leicht von Verkaufsdruck ausgebremst werden. Die neuen MSCI-Regeln sind bereits verabschiedet, aber ob Strategy aus dem Index genommen wird, steht noch nicht endgültig fest. Der Rückgang am Freitag war heftig, doch das mögliche Verkaufsvolumen im Zuge einer Indexanpassung ist noch unklar.
Am Donnerstag erholte sich die Aktie von 143,24 US-Dollar zum Schlusskurs des Vortags auf 151,29 US-Dollar. Am Freitag fiel sie dann um 9,56 Prozent und schloss bei 136,83 US-Dollar. Das Handelsvolumen lag mehr als 40 Prozent über dem des Donnerstags. Die Erholung vom Donnerstag hielt nicht an; der Schlusskurs am Freitag lag sogar unter dem vom Mittwoch. Auch der QQQ gab an diesem Tag rund 2,5 Prozent nach. Der Rückgang des Gesamtmarkts belastete ebenfalls – der gesamte Kursverlust von MSTR lässt sich also nicht allein den neuen Regeln zuschreiben.
In einem Konsultationspapier vom August hatte MSCI anhand von Daten aus dem Mai eine Simulation durchgeführt. Strategy stand damals bereits auf der vorgeschlagenen Ausschlussliste. Die neuen Regeln prüfen zunächst die operativen Vermögenswerte und filtern Unternehmen anschließend anhand von Finanzkennzahlen wie Cashflow und Finanzierungsabhängigkeit. Die Regeln sind zwar verabschiedet, doch ob Strategy letztlich im Index bleibt, hängt von der offiziellen Liste ab.
Die endgültige Liste der betroffenen Unternehmen wird erst am 11. November veröffentlicht; die Anpassungen treten nach Börsenschluss am 30. November in den USA in Kraft. Sollte Strategy ausgeschlossen werden, müssten Fonds, die den betreffenden Index nachbilden, Aktien verkaufen. Andere Anleger könnten zudem schon im Vorfeld auf diese Erwartung reagieren. Diese Verkäufe sind noch nicht bestätigt; weder Zeitpunkt noch Umfang lassen sich vorab genau beziffern.
Nach einem Rückgang von fast zehn Prozent würde mich eine kurzfristige Erholung nicht überraschen. Sollte die Aktie kommende Woche wieder nachhaltig in die Nähe von 151 US-Dollar steigen und den jüngsten Rückgang wettmachen, müsste ich meine Einschätzung, dass die Erholung leicht unter Druck geraten dürfte, revidieren. Das war der Schlusskurs vor Bekanntgabe der neuen Regeln und dient lediglich dazu, die Marktreaktion zu beobachten – es handelt sich nicht um einen zwangsläufig wirksamen Widerstand.
Die Entwicklung wirkt sich auch darauf aus, wie das Unternehmen künftig Kapital beschafft. Der Großteil der Mittel für den am 12. Oktober bekannt gegebenen Bitcoin-Kauf stammte aus dem Verkauf von MSTR-Stammaktien. Je niedriger der Aktienkurs, desto mehr Aktien muss das Unternehmen ausgeben, um denselben Betrag aufzubringen – dadurch verwässern die Anteile der bisherigen Aktionäre. Sollte das Indexrisiko den Aktienkurs weiter belasten, dürfte es auch schwieriger werden, die Mittel für künftige Bitcoin-Käufe zu beschaffen.
#MSTR #MSCI #US-Aktien
An den ersten beiden Handelstagen der kommenden Woche dürfte eine Erholung der US-Aktie MSTR meiner Einschätzung nach weiterhin leicht von Verkaufsdruck ausgebremst werden. Die neuen MSCI-Regeln sind bereits verabschiedet, aber ob Strategy aus dem Index genommen wird, steht noch nicht endgültig fest. Der Rückgang am Freitag war heftig, doch das mögliche Verkaufsvolumen im Zuge einer Indexanpassung ist noch unklar.
Am Donnerstag erholte sich die Aktie von 143,24 US-Dollar zum Schlusskurs des Vortags auf 151,29 US-Dollar. Am Freitag fiel sie dann um 9,56 Prozent und schloss bei 136,83 US-Dollar. Das Handelsvolumen lag mehr als 40 Prozent über dem des Donnerstags. Die Erholung vom Donnerstag hielt nicht an; der Schlusskurs am Freitag lag sogar unter dem vom Mittwoch. Auch der QQQ gab an diesem Tag rund 2,5 Prozent nach. Der Rückgang des Gesamtmarkts belastete ebenfalls – der gesamte Kursverlust von MSTR lässt sich also nicht allein den neuen Regeln zuschreiben.
In einem Konsultationspapier vom August hatte MSCI anhand von Daten aus dem Mai eine Simulation durchgeführt. Strategy stand damals bereits auf der vorgeschlagenen Ausschlussliste. Die neuen Regeln prüfen zunächst die operativen Vermögenswerte und filtern Unternehmen anschließend anhand von Finanzkennzahlen wie Cashflow und Finanzierungsabhängigkeit. Die Regeln sind zwar verabschiedet, doch ob Strategy letztlich im Index bleibt, hängt von der offiziellen Liste ab.
Die endgültige Liste der betroffenen Unternehmen wird erst am 11. November veröffentlicht; die Anpassungen treten nach Börsenschluss am 30. November in den USA in Kraft. Sollte Strategy ausgeschlossen werden, müssten Fonds, die den betreffenden Index nachbilden, Aktien verkaufen. Andere Anleger könnten zudem schon im Vorfeld auf diese Erwartung reagieren. Diese Verkäufe sind noch nicht bestätigt; weder Zeitpunkt noch Umfang lassen sich vorab genau beziffern.
Nach einem Rückgang von fast zehn Prozent würde mich eine kurzfristige Erholung nicht überraschen. Sollte die Aktie kommende Woche wieder nachhaltig in die Nähe von 151 US-Dollar steigen und den jüngsten Rückgang wettmachen, müsste ich meine Einschätzung, dass die Erholung leicht unter Druck geraten dürfte, revidieren. Das war der Schlusskurs vor Bekanntgabe der neuen Regeln und dient lediglich dazu, die Marktreaktion zu beobachten – es handelt sich nicht um einen zwangsläufig wirksamen Widerstand.
Die Entwicklung wirkt sich auch darauf aus, wie das Unternehmen künftig Kapital beschafft. Der Großteil der Mittel für den am 12. Oktober bekannt gegebenen Bitcoin-Kauf stammte aus dem Verkauf von MSTR-Stammaktien. Je niedriger der Aktienkurs, desto mehr Aktien muss das Unternehmen ausgeben, um denselben Betrag aufzubringen – dadurch verwässern die Anteile der bisherigen Aktionäre. Sollte das Indexrisiko den Aktienkurs weiter belasten, dürfte es auch schwieriger werden, die Mittel für künftige Bitcoin-Käufe zu beschaffen.
#MSTR #MSCI #US-Aktien