China könnte sich zu einem der stärksten strukturellen Käufer am Goldmarkt entwickeln.
Das ist die These von Lukas Ekwueme. In einem Beitrag vom 14. Oktober argumentierte er, dass die People’s Bank of China ihre Goldkäufe im Laufe des Jahres 2026 bei sinkenden Preisen kontinuierlich erhöht hat.
Die offizielle Sektorstatistik stützt die grundsätzliche Richtung seiner Argumentation.
Der World Gold Council berichtete, dass die PBoC im September 23 Tonnen Gold kaufte – der größte monatliche Zukauf seit Oktober 2023. Damit verlängerte sich Chinas Serie offizieller Goldkäufe auf 23 Monate in Folge. Die Käufe im dritten Quartal stiegen auf 63 Tonnen und erreichten damit den höchsten Stand seit dem dritten Quartal 2023.
China kaufte mehr, als der Goldpreis nachgab
Ekwuemes Diagramm vergleicht Gold-Futures mit den monatlichen Goldkäufen der chinesischen Zentralbank.
Seine zentrale Beobachtung: Die Käufe beschleunigten sich, als der Goldpreis von seinem Höchststand Anfang 2026 zurückging.
Der World Gold Council bestätigt, dass die PBoC ihre Aktivitäten bereits vor September verstärkt hatte. China kaufte im Juli rund 20 Tonnen und im August weitere 20,2 Tonnen. Damit verzeichnete der August den größten monatlichen Zuwachs seit Oktober 2023.
Im September beschleunigten sich die Käufe erneut auf 23 Tonnen.
Chinas offizielle Goldbestände beliefen sich Ende September auf rund 2.410 Tonnen, etwa 8,5 % der gesamten Reserven. Seit Jahresbeginn hatte die PBoC weitere 103 Tonnen angehäuft.
Das verleiht Ekwuemes Argument einer „Untergrenze“ eine gewisse Substanz: Die PBoC hat ihre Reserven bei Kursschwäche wiederholt aufgestockt.
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Was das Gold-Diagramm zeigt
Das Gold-Diagramm verdeutlicht noch einen weiteren Punkt.
Gold-Futures erreichten Anfang 2026 einen Höchststand von über 5.300 $, bevor eine breit angelegte Korrektur einsetzte, die den Preis auf etwa 4.000 bis 4.200 $ drückte.
Quelle: X/@ekwufinance
Statt dass die chinesischen Käufe während dieses Rückgangs nachließen, nahmen die gemeldeten Käufe zu.
Diese Divergenz wertet Ekwueme als bullishes Signal.
Seiner Einschätzung nach nimmt China bei niedrigeren Preisen physisches Angebot auf und verringert möglicherweise die Goldmenge, die dem breiteren Markt zur Verfügung steht.
Der erste Teil wird durch die Daten zu den Reserven gestützt.
Die weitergehende Behauptung, China „entziehe dem Markt physisches Gold“, lässt sich allein anhand der Zentralbankkäufe schwerer belegen – zumal die breitere Großhandelsnachfrage nach Gold in China tatsächlich schwach war. Der World Gold Council gab an, dass die Großhandelsnachfrage im dritten Quartal insgesamt 234 Tonnen betrug, 21 % weniger als im Vorjahr und 44 % unter dem Zehnjahresdurchschnitt. Hauptgrund dafür war die anhaltend schwache Schmucknachfrage.
Kann China den Goldpreis tatsächlich nach unten absichern?
Nicht im wörtlichen Sinne.
Die Nachfrage der Zentralbanken kann eine starke Grundlage bieten, aber nicht garantieren, dass der Goldpreis nicht weiter fällt.
Der jüngste, durch den Verbraucherpreisindex ausgelöste Ausverkauf zeigte, dass Treasury-Renditen, der Dollar und die Zinserwartungen der Fed die Unterstützung durch die physische Nachfrage kurzfristig weiterhin überwiegen können. Der Goldpreis fiel zuletzt unter 4.100 $, da die höhere Inflation die Erwartungen an Zinserhöhungen und die Anleiherenditen steigen ließ.
Dennoch bleibt das strukturelle Argument wichtig.
Reuters merkte an, dass Käufe von Zentralbanken, insbesondere aus China und Polen, dazu beigetragen haben, den Goldpreis trotz ungewöhnlich hoher US-Anleiherenditen über 4.000 $ zu halten.
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Der Beitrag „Goldpreis heute: Gold findet Unterstützung, während China seine Zentralbankkäufe beschleunigt“ erschien zuerst auf CaptainAltcoin.