Die US-Industrieproduktion ist im September um 0,7 % gestiegen – deutlich mehr als die prognostizierten 0,4 %. Zusammen mit den starken Einzelhandelsumsätzen und Arbeitsmarktdaten von gestern ergibt sich ein solides Bild.
Aber es gibt auch eine Kehrseite: Die Importpreise sind um 1,1 % gestiegen und lagen damit ebenfalls über den Erwartungen. Das passt zu den CPI- und PPI-Zahlen dieser Woche.
Wir haben also Wachstumsdynamik *und* hartnäckige Inflation. Für die Fed wird die Arbeit gerade schwieriger. Die Märkte rechnen weiterhin mit Zinssenkungen – doch die Realität sagt: „Nicht so schnell.“
An diesem Punkt sollte man aufhören, automatisch vom einfachen Weg auszugehen. Eine starke Wirtschaft bedeutet nicht immer glückliche Portfolios, wenn die Inflation nicht mitspielt.
Aber es gibt auch eine Kehrseite: Die Importpreise sind um 1,1 % gestiegen und lagen damit ebenfalls über den Erwartungen. Das passt zu den CPI- und PPI-Zahlen dieser Woche.
Wir haben also Wachstumsdynamik *und* hartnäckige Inflation. Für die Fed wird die Arbeit gerade schwieriger. Die Märkte rechnen weiterhin mit Zinssenkungen – doch die Realität sagt: „Nicht so schnell.“
An diesem Punkt sollte man aufhören, automatisch vom einfachen Weg auszugehen. Eine starke Wirtschaft bedeutet nicht immer glückliche Portfolios, wenn die Inflation nicht mitspielt.