Viele Einsteiger denken bei ihrem ersten Kontakt mit Futures, ein 10-facher Hebel sei ganz einfach: Mit 100 USDT Einsatz kann man eine Position über 1.000 USDT bewegen. Wenn der Kurs um 10 % steigt, macht man dann nicht 100 % Gewinn?
Theoretisch beträgt die Rendite der Position bei einem Kursanstieg des Basiswerts um 1 % und einem 10-fachen Hebel etwa 10 %, wenn man Gebühren, Finanzierungssätze und andere Faktoren außer Acht lässt und die Position unverändert bleibt. Umgekehrt beträgt der Verlust bei einem Kursrückgang um 1 % ebenfalls etwa 10 %.
Das Problem ist: Der Hebel vergrößert nicht nur die Gewinne, sondern auch die Verluste.
1. Was bedeutet ein 10-facher Hebel genau?
Angenommen, du hast 100 USDT als Sicherheitsleistung und eröffnest eine Position mit 10-fachem Hebel. Dann kannst du eine Position mit einem Nominalwert von etwa 1.000 USDT eingehen.
Hier musst du drei Begriffe unterscheiden:
Margin: Das Kapital, das du zur Absicherung des Handelsrisikos einsetzt.
Positionswert: Der Nominalwert des Kontrakts, über den du tatsächlich verfügst.
Hebel: Das Verhältnis zwischen Positionswert und Margin.
Ein Beispiel: Du setzt 100 USDT Margin ein und eröffnest eine Long-Position im Wert von 1.000 USDT. Steigt der Kurs des Basiswerts um 1 %, beträgt der theoretische Gewinn der Position etwa 10 USDT – das entspricht 10 % der ursprünglichen Margin. Fällt der Kurs um 1 %, beträgt der theoretische Verlust ebenfalls etwa 10 USDT, also 10 % der ursprünglichen Margin.
Beachte: Hier geht es um den Positionswert und den theoretischen Gewinn oder Verlust infolge einer Kursbewegung. Das bedeutet nicht, dass dein tatsächliches Kontoguthaben sich genauso entwickelt. Gebühren, Finanzierungssätze, Ausführungspreise und der Margin-Modus beeinflussen das Endergebnis.
Zweitens: Warum kann ein 10-facher Hebel schon bei einem Kursverlust von weniger als 10 % zur Liquidation führen?
Das ist einer der Punkte, die Anfänger am häufigsten missverstehen.
Manche glauben, dass bei einem 10-fachen Hebel der Kurs erst um 10 % fallen muss, bevor das eingesetzte Kapital aufgebraucht ist. Angenommen, du eröffnest mit 100 USDT Margin eine Position im Wert von 1.000 USDT: Bei einem Kursrückgang von 5 % beträgt der theoretische Verlust bereits etwa 50 USDT – also die Hälfte der ursprünglichen Margin.
Fällt der Kurs weiter, steigt auch der Verlust weiter. Börsen warten jedoch normalerweise nicht, bis deine Margin vollständig aufgebraucht ist, bevor sie die Position zwangsliquidieren. Eine Liquidation wird beispielsweise ausgelöst, wenn die Margin unter die Anforderungen an die Erhaltungsmargin fällt.
Bei einem 10-fachen Hebel können also bereits gegenläufige Kursbewegungen von einigen Prozentpunkten deine Margin stark belasten. Der tatsächliche Liquidationspreis hängt von den Regeln der Börse, dem durchschnittlichen Einstiegspreis, der Positionsgröße, dem Margin-Modus, der Erhaltungsmargin-Rate, den Gebühren und weiteren Faktoren ab. Die Formel „100 % ÷ Hebel“ ist daher keine genaue Liquidationsschwelle.
Drittens: Was ist der Unterschied zwischen isolierter Margin und Cross-Margin?
Auch diese beiden Begriffe solltest du unbedingt verstehen.
Isolierte Margin: Für eine bestimmte Position wird separat Margin bereitgestellt. Im Allgemeinen ist das Risiko dieser Position auf die ihr zugewiesene Margin und damit verbundene Anpassungen begrenzt. Das gesamte Guthaben des Kontraktkontos wird nicht automatisch zur Deckung der Verluste dieser Position herangezogen.
Cross-Margin: Unter bestimmten Bedingungen kann das verfügbare Guthaben des Kontos gemeinsam als Margin für eine Position dienen. Dadurch kann die Position kurzfristig größere Kursschwankungen aushalten. Bewegt sich der Markt jedoch anhaltend in die Gegenrichtung, kann auch mehr Kapital auf dem Konto betroffen sein.
Als Anfänger solltest du nicht einfach davon ausgehen, dass isolierte Margin immer sicher und Cross-Margin immer gefährlich ist. Entscheidend ist, ob du deinen Margin-Mechanismus verstehst und ob du Verluste im schlimmsten Fall verkraften kannst.
Viertens: Warum solltest du deinen Stop-Loss nicht allein am Hebel ausrichten?
Angenommen, du eröffnest mit 100 USDT Margin eine Position im Wert von 1.000 USDT. Du möchtest höchstens 10 USDT verlieren. Dann entspricht dein theoretisches Verlustlimit 1 % des Positionswerts.
Wenn du long gehst und alle anderen Bedingungen gleich bleiben, können – vereinfacht gesagt und ohne Gebühren zu berücksichtigen – gegenläufige Kursbewegungen von etwa 1 % einen Verlust von ungefähr 10 USDT verursachen.
Das bedeutet jedoch nicht, dass sich dein Verlust auf jeden Fall kontrollieren lässt, wenn du den Stop-Loss bei 1 % setzt. Schnelle Kursbewegungen, geringe Liquidität, Slippage oder sprunghafte Kursänderungen können dazu führen, dass der tatsächliche Ausführungspreis von deinem erwarteten Preis abweicht.
Noch wichtiger ist: Entscheide zuerst, wie viel Geld du höchstens verlieren möchtest, und leite daraus die Positionsgröße ab – statt erst eine große Position zu eröffnen und dann zu hoffen, dass sich der Markt nicht gegen dich bewegt.
Fünf Regeln, die Anfänger kennen sollten, bevor sie mit Hebel handeln
Betrachte den Hebel nicht als Garantie für Gewinne. Ein 10-facher Hebel macht es nicht leichter, den Markt richtig einzuschätzen – er verstärkt lediglich den Einfluss von Kursschwankungen auf deine Margin.
Eröffne nicht einfach eine große Position, nur weil du wenig Margin einsetzen musst. Auch eine geringe Margin in Verbindung mit einem hohen Hebel kann erhebliche Risiken mit sich bringen.
Lege Stop-Loss und maximalen Verlust fest, bevor du eine Position eröffnest. Warte nicht, bis du im Minus bist, um erst dann zu überlegen, was zu tun ist.
Betrachte das Aufstocken einer Position nicht als Allheilmittel gegen Verluste. Wenn du eine verlustreiche Position entgegen dem Markttrend immer weiter aufstockst, kann das dein Risiko zusätzlich erhöhen und dazu führen, dass du die Liquidationsschwelle schneller erreichst.
Zum Schluss noch eines: Wenn du den Zusammenhang zwischen Positionswert, Margin, Liquidationsmechanismus und Stop-Loss noch nicht verstanden hast, solltest du nicht vorschnell Kontrakte mit hohem Hebel handeln. Simuliere zunächst mit einem Rechner, wie sich unterschiedliche Kursbewegungen auf Gewinn und Verlust auswirken. Das ist sinnvoller, als mit echtem Geld auf eigene Kosten zu lernen.
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Als Nächstes: Was ist der Liquidationspreis? Warum wird eine Position zwangsliquidiert, obwohl noch nicht die gesamte Margin aufgebraucht ist?
Dieser Artikel dient ausschließlich der Vermittlung von Trading-Wissen und stellt keine Anlageberatung dar. Der Handel mit Kontrakten ist mit extrem hohen Risiken verbunden; du kannst deine gesamte Margin verlieren.