#ai和半导体股本周市值损失超1万亿美元
KI- und Halbleiteraktien verlieren innerhalb einer Woche über 1 Billion US-Dollar an Wert: Ist der Rückgang wirklich nur eine Folge der zuvor starken Kursanstiege – oder verändert sich die KI-Rallye gerade?
Bis zum 15. Oktober haben die 20 weltweit größten KI- und Halbleiterunternehmen gemessen an ihrer Marktkapitalisierung innerhalb von vier Handelstagen in dieser Woche insgesamt über 1 Billion US-Dollar eingebüßt. Der Philadelphia Semiconductor Index ist von seinem Hoch Anfang Oktober um rund 12 % zurückgegangen und verzeichnete sieben Handelstage in Folge Verluste. Nvidia verlor innerhalb von zwei Tagen insgesamt rund 5 %; allein in dieser Woche schrumpfte die Marktkapitalisierung um etwa 291 Milliarden US-Dollar.
Der Ausverkauf hat hauptsächlich drei Gründe:
1. Der Zinsdruck wiegt wieder schwerer als die KI-Erwartungen
Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im September im Jahresvergleich um 3,7 % und lag damit über den erwarteten 3,6 %. Die Zinsen könnten weiter steigen – hoch bewertete Tech-Aktien trifft es dann zuerst.
2. Der Markt fragt sich zunehmend, woher das Geld für KI kommen soll
Die Finanzierungskosten von Cloud-Computing-Unternehmen wie CoreWeave steigen. Anleger befürchten, dass die Finanzierung unter Druck gerät und sich das letztlich auf GPU- und Rechenzentrumsaufträge auswirkt. Selbst Nvidia kann sich diesem Risiko trotz starker Fundamentaldaten kaum vollständig entziehen.
3. Der Wettbewerb bei Speicherchips aus China verschärft sich
Die technologischen Fortschritte von CXMT schüren Sorgen über den Wettbewerb und die Gewinnmargen bei Speicherchips. Unternehmen wie Samsung, SK Hynix und Micron geraten dadurch unter Druck.
Meiner Ansicht nach verlagert sich die KI-Rallye gerade vom Wachstumshype hin zur Frage nach der Rendite – und nicht etwa, weil die KI-Nachfrage plötzlich verschwunden wäre. TSMC hat zum sechsten Quartal in Folge einen Rekordgewinn erzielt. Das zeigt, dass die Nachfrage in der Branche weiterhin besteht. Gute Geschäftszahlen allein reichen aber womöglich nicht mehr aus, um die Aktienkurse zu stützen.
Sollten die Renditen von US-Staatsanleihen weiter steigen, könnten KI-Aktien weiterhin unter Bewertungsdruck geraten. Stabilisieren sich die Zinsen und zeigen die Geschäftszahlen, dass sich Investitionen in Umsatz umwandeln lassen, dürfte die aktuelle Korrektur eher zu Ende gehen. Ich werde vor allem die Finanzierung der Cloud-Anbieter, die Chipaufträge und die Prognosen in der nächsten Berichtssaison im Blick behalten, statt vorschnell nachzukaufen.
$NVDA
$TSM
$SKHY
$MU
DYOR
KI- und Halbleiteraktien verlieren innerhalb einer Woche über 1 Billion US-Dollar an Wert: Ist der Rückgang wirklich nur eine Folge der zuvor starken Kursanstiege – oder verändert sich die KI-Rallye gerade?
Bis zum 15. Oktober haben die 20 weltweit größten KI- und Halbleiterunternehmen gemessen an ihrer Marktkapitalisierung innerhalb von vier Handelstagen in dieser Woche insgesamt über 1 Billion US-Dollar eingebüßt. Der Philadelphia Semiconductor Index ist von seinem Hoch Anfang Oktober um rund 12 % zurückgegangen und verzeichnete sieben Handelstage in Folge Verluste. Nvidia verlor innerhalb von zwei Tagen insgesamt rund 5 %; allein in dieser Woche schrumpfte die Marktkapitalisierung um etwa 291 Milliarden US-Dollar.
Der Ausverkauf hat hauptsächlich drei Gründe:
1. Der Zinsdruck wiegt wieder schwerer als die KI-Erwartungen
Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im September im Jahresvergleich um 3,7 % und lag damit über den erwarteten 3,6 %. Die Zinsen könnten weiter steigen – hoch bewertete Tech-Aktien trifft es dann zuerst.
2. Der Markt fragt sich zunehmend, woher das Geld für KI kommen soll
Die Finanzierungskosten von Cloud-Computing-Unternehmen wie CoreWeave steigen. Anleger befürchten, dass die Finanzierung unter Druck gerät und sich das letztlich auf GPU- und Rechenzentrumsaufträge auswirkt. Selbst Nvidia kann sich diesem Risiko trotz starker Fundamentaldaten kaum vollständig entziehen.
3. Der Wettbewerb bei Speicherchips aus China verschärft sich
Die technologischen Fortschritte von CXMT schüren Sorgen über den Wettbewerb und die Gewinnmargen bei Speicherchips. Unternehmen wie Samsung, SK Hynix und Micron geraten dadurch unter Druck.
Meiner Ansicht nach verlagert sich die KI-Rallye gerade vom Wachstumshype hin zur Frage nach der Rendite – und nicht etwa, weil die KI-Nachfrage plötzlich verschwunden wäre. TSMC hat zum sechsten Quartal in Folge einen Rekordgewinn erzielt. Das zeigt, dass die Nachfrage in der Branche weiterhin besteht. Gute Geschäftszahlen allein reichen aber womöglich nicht mehr aus, um die Aktienkurse zu stützen.
Sollten die Renditen von US-Staatsanleihen weiter steigen, könnten KI-Aktien weiterhin unter Bewertungsdruck geraten. Stabilisieren sich die Zinsen und zeigen die Geschäftszahlen, dass sich Investitionen in Umsatz umwandeln lassen, dürfte die aktuelle Korrektur eher zu Ende gehen. Ich werde vor allem die Finanzierung der Cloud-Anbieter, die Chipaufträge und die Prognosen in der nächsten Berichtssaison im Blick behalten, statt vorschnell nachzukaufen.
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