#ai和半导体股本周市值损失超1万亿美元
Bis Donnerstag dieser Woche haben die 20 weltweit höchstbewerteten KI- und Halbleiteraktien zusammen mehr als eine Billion US-Dollar an Börsenwert eingebüßt. Der Philadelphia Semiconductor Index (SOX) verlor in den vergangenen sechs Handelstagen insgesamt rund 10 Prozent; mehr als die Hälfte seiner Komponentenaktien gab mindestens 10 Prozent nach. Der SOXX-ETF, der den Chipsektor abbildet, verzeichnete acht Verlusttage in Folge – die längste Verlustserie seit elf Jahren.
Nvidia: 291 Milliarden US-Dollar Verlust in vier Tagen. SK Hynix und Samsung Electronics büßten jeweils mehr als 240 Milliarden US-Dollar ein. An den asiatischen Märkten stürzte SK Hynix an einem Tag um mehr als 10 Prozent ab, Samsung fiel um 8,73 Prozent und die SoftBank Group um 7,9 Prozent. Intel und AMD verloren an einem Tag annähernd oder sogar mehr als 7 Prozent. Dell Technologies brach um 6,8 Prozent ein. Das ist keine Krise einzelner Unternehmen, sondern eine systemische Neubewertung der gesamten KI-Rechenleistungserzählung.
Wer hat den Abzug betätigt? Der US-Erzeugerpreisindex (PPI) schoss im September im Jahresvergleich auf 6,3 Prozent hoch und lag damit deutlich über den Erwartungen. Auch der Kern-PPI blieb hartnäckig und zeigte keinerlei Anzeichen einer Abkühlung. Die zähe Inflation schränkt den Spielraum für Zinssenkungen ein. Sobald die Diskontierungsraten neu bewertet werden, geraten sämtliche hohen Bewertungen, die auf weit in der Zukunft liegenden Cashflows beruhen, zwangsläufig unter Druck. Gleichzeitig brach das sequenzielle Wachstum von Anthropic im dritten Quartal von 145 auf 50 Prozent ein. Zum ersten Mal gibt es harte Daten, die Zweifel an der Rentabilität von KI untermauern. Der CEO von Broadcom sagte unverblümt, dass die Finanzierung von KI-Projekten ein größeres Problem sein könnte als der Mangel an Chips oder Strom.
ASML legte starke Ergebnisse vor und hob seine Prognose an – trotzdem fielen die Chipaktien. Der Markt fragt nicht mehr, ob die KI-Nachfrage stark ist, sondern ob sich die enormen Investitionen tatsächlich in handfeste Gewinne verwandeln lassen.
$NVDA Der Vorsprung bei der Marktkapitalisierung schrumpfte von 94 auf 78 Prozent; in sechs Wochen gingen fast 570 Milliarden US-Dollar verloren. Wenn der risikofreie Zinssatz wieder über 5 Prozent steigt, sind die Opportunitätskosten für das Halten von Wachstumsaktien keine Theorie mehr – sie bedeuten Tag für Tag reale Verluste.
Die KI-Geschichte ist noch nicht zu Ende, aber das Gratisessen schon. Künftig muss jeder einzelne Bewertungspunkt durch Geschäftszahlen gerechtfertigt werden.
Aber kann $TSLAB wirklich fliegen?
Bis Donnerstag dieser Woche haben die 20 weltweit höchstbewerteten KI- und Halbleiteraktien zusammen mehr als eine Billion US-Dollar an Börsenwert eingebüßt. Der Philadelphia Semiconductor Index (SOX) verlor in den vergangenen sechs Handelstagen insgesamt rund 10 Prozent; mehr als die Hälfte seiner Komponentenaktien gab mindestens 10 Prozent nach. Der SOXX-ETF, der den Chipsektor abbildet, verzeichnete acht Verlusttage in Folge – die längste Verlustserie seit elf Jahren.
Nvidia: 291 Milliarden US-Dollar Verlust in vier Tagen. SK Hynix und Samsung Electronics büßten jeweils mehr als 240 Milliarden US-Dollar ein. An den asiatischen Märkten stürzte SK Hynix an einem Tag um mehr als 10 Prozent ab, Samsung fiel um 8,73 Prozent und die SoftBank Group um 7,9 Prozent. Intel und AMD verloren an einem Tag annähernd oder sogar mehr als 7 Prozent. Dell Technologies brach um 6,8 Prozent ein. Das ist keine Krise einzelner Unternehmen, sondern eine systemische Neubewertung der gesamten KI-Rechenleistungserzählung.
Wer hat den Abzug betätigt? Der US-Erzeugerpreisindex (PPI) schoss im September im Jahresvergleich auf 6,3 Prozent hoch und lag damit deutlich über den Erwartungen. Auch der Kern-PPI blieb hartnäckig und zeigte keinerlei Anzeichen einer Abkühlung. Die zähe Inflation schränkt den Spielraum für Zinssenkungen ein. Sobald die Diskontierungsraten neu bewertet werden, geraten sämtliche hohen Bewertungen, die auf weit in der Zukunft liegenden Cashflows beruhen, zwangsläufig unter Druck. Gleichzeitig brach das sequenzielle Wachstum von Anthropic im dritten Quartal von 145 auf 50 Prozent ein. Zum ersten Mal gibt es harte Daten, die Zweifel an der Rentabilität von KI untermauern. Der CEO von Broadcom sagte unverblümt, dass die Finanzierung von KI-Projekten ein größeres Problem sein könnte als der Mangel an Chips oder Strom.
ASML legte starke Ergebnisse vor und hob seine Prognose an – trotzdem fielen die Chipaktien. Der Markt fragt nicht mehr, ob die KI-Nachfrage stark ist, sondern ob sich die enormen Investitionen tatsächlich in handfeste Gewinne verwandeln lassen.
$NVDA Der Vorsprung bei der Marktkapitalisierung schrumpfte von 94 auf 78 Prozent; in sechs Wochen gingen fast 570 Milliarden US-Dollar verloren. Wenn der risikofreie Zinssatz wieder über 5 Prozent steigt, sind die Opportunitätskosten für das Halten von Wachstumsaktien keine Theorie mehr – sie bedeuten Tag für Tag reale Verluste.
Die KI-Geschichte ist noch nicht zu Ende, aber das Gratisessen schon. Künftig muss jeder einzelne Bewertungspunkt durch Geschäftszahlen gerechtfertigt werden.
Aber kann $TSLAB wirklich fliegen?