$RDN.US
Radian hat möglicherweise zugleich seine größte Chance und sein größtes Risiko vor sich.
Die Berichten zufolge erfolgte Übernahme des Spezialversicherers Inigo durch die Radian Group für 1,67 Milliarden US-Dollar markiert eine deutliche Abkehr von einem Geschäftsmodell, das stark an die US-Hypothekenversicherung gebunden ist.
Das gemeldete Umsatzwachstum von 93,5 % ist beeindruckend. Doch das Umsatzwachstum allein sagt noch nicht aus, ob die Übernahme zu höheren Erträgen führt.
Ich achte auf drei Dinge:
- Qualität des Underwritings: Kann Inigo attraktive Renditen erzielen, ohne übermäßige Risiken einzugehen?
- Stabilität der Erträge: Verringert die Diversifizierung Radians Abhängigkeit vom Immobilienzyklus?
- Kapitalallokation: Wie wird das Management das Hypothekengeschäft mit dem Spezialversicherungsgeschäft in Einklang bringen?
Entscheidend ist nicht, ob Radian zu einem größeren Unternehmen geworden ist, sondern ob es dadurch widerstandsfähiger geworden ist.
Würden Sie Radian aufgrund der stärkeren Diversifizierung heute höher bewerten oder lieber auf überzeugendere Belege für die Underwriting-Performance warten?
Radian hat möglicherweise zugleich seine größte Chance und sein größtes Risiko vor sich.
Die Berichten zufolge erfolgte Übernahme des Spezialversicherers Inigo durch die Radian Group für 1,67 Milliarden US-Dollar markiert eine deutliche Abkehr von einem Geschäftsmodell, das stark an die US-Hypothekenversicherung gebunden ist.
Das gemeldete Umsatzwachstum von 93,5 % ist beeindruckend. Doch das Umsatzwachstum allein sagt noch nicht aus, ob die Übernahme zu höheren Erträgen führt.
Ich achte auf drei Dinge:
- Qualität des Underwritings: Kann Inigo attraktive Renditen erzielen, ohne übermäßige Risiken einzugehen?
- Stabilität der Erträge: Verringert die Diversifizierung Radians Abhängigkeit vom Immobilienzyklus?
- Kapitalallokation: Wie wird das Management das Hypothekengeschäft mit dem Spezialversicherungsgeschäft in Einklang bringen?
Entscheidend ist nicht, ob Radian zu einem größeren Unternehmen geworden ist, sondern ob es dadurch widerstandsfähiger geworden ist.
Würden Sie Radian aufgrund der stärkeren Diversifizierung heute höher bewerten oder lieber auf überzeugendere Belege für die Underwriting-Performance warten?