Alle flippen wegen des sprunghaften Anstiegs des PPI aus – die stärkste Bewegung seit vier Jahren, überall Schlagzeilen. Aber darum geht’s: Die meisten wissen gar nicht, was der PPI eigentlich ist oder warum er sich vom CPI unterscheidet.
PPI = Erzeugerpreisindex. Er misst, was Erzeuger für ihre Produkte bekommen, nicht, was du an der Kasse bezahlst. Man kann ihn sich als eine Art Inflation auf Großhandelsebene vorstellen – auch wenn „Großhandel“ mittlerweile nicht mehr ganz zutreffend ist. Er erfasst Preise auf verschiedenen Stufen, bevor die Waren in deinem Einkaufswagen landen.
CPI? Das ist das, was du und ich bezahlen. Er wird von der Nachfrage bestimmt. Der PPI ist eher angebotsseitig – er zeigt, was in Fabriken, auf Bauernhöfen und im Vertrieb passiert. Der CPI schließt Importe ein (also Dinge, die wir aus dem Ausland kaufen), der PPI nicht. Der PPI erfasst Exporte, der CPI natürlich nicht. Umsatzsteuer? Im CPI, nicht im PPI. Der PPI erfasst außerdem, was Arbeitgeber und Regierungen zahlen, nicht nur Verbraucher.
Eine Gemeinsamkeit haben die beiden aber: Dienstleistungen machen 60–70 % des Gewichts aus. Es geht also längst nicht mehr nur um physische Waren.
Wenn Leute „PPI“ sagen, meinen sie normalerweise die „Endnachfrage“ – also Waren und Dienstleistungen, die an den Endverbraucher gehen. Es gibt aber auch die „Zwischennachfrage“ (Vorleistungen für die Herstellung anderer Produkte) und einen „Rohstoffindex“ für Rohmaterialien.
Ein Kniff: Es gibt eine Variante, die „Handelsdienstleistungen“ herausrechnet – im Grunde werden damit Groß- und Einzelhandelsmargen ausgeklammert, die stark schwanken können. Das ist wichtig, weil der Vertrieb allein fast 20 % der Endnachfrage ausmacht.
Der PPI hat eine Komponente für den „persönlichen Konsum“, aber selbst die ist nicht mit dem CPI vergleichbar. Keine Versorgungsleistungen, keine Mieten, keine Bildung. Und ganz sicher keine „unterstellte Miete für selbstgenutztes Wohneigentum“, die einen großen Teil des CPI ausmacht (fast ein Viertel).
Also ja, ein sprunghafter Anstieg des PPI ist ein Signal. Aber ein anderes als beim CPI. Beim einen geht es darum, was Erzeuger bezahlt bekommen, beim anderen darum, was wir hinblättern. Beide sind wichtig, aber auf unterschiedliche Weise.
PPI = Erzeugerpreisindex. Er misst, was Erzeuger für ihre Produkte bekommen, nicht, was du an der Kasse bezahlst. Man kann ihn sich als eine Art Inflation auf Großhandelsebene vorstellen – auch wenn „Großhandel“ mittlerweile nicht mehr ganz zutreffend ist. Er erfasst Preise auf verschiedenen Stufen, bevor die Waren in deinem Einkaufswagen landen.
CPI? Das ist das, was du und ich bezahlen. Er wird von der Nachfrage bestimmt. Der PPI ist eher angebotsseitig – er zeigt, was in Fabriken, auf Bauernhöfen und im Vertrieb passiert. Der CPI schließt Importe ein (also Dinge, die wir aus dem Ausland kaufen), der PPI nicht. Der PPI erfasst Exporte, der CPI natürlich nicht. Umsatzsteuer? Im CPI, nicht im PPI. Der PPI erfasst außerdem, was Arbeitgeber und Regierungen zahlen, nicht nur Verbraucher.
Eine Gemeinsamkeit haben die beiden aber: Dienstleistungen machen 60–70 % des Gewichts aus. Es geht also längst nicht mehr nur um physische Waren.
Wenn Leute „PPI“ sagen, meinen sie normalerweise die „Endnachfrage“ – also Waren und Dienstleistungen, die an den Endverbraucher gehen. Es gibt aber auch die „Zwischennachfrage“ (Vorleistungen für die Herstellung anderer Produkte) und einen „Rohstoffindex“ für Rohmaterialien.
Ein Kniff: Es gibt eine Variante, die „Handelsdienstleistungen“ herausrechnet – im Grunde werden damit Groß- und Einzelhandelsmargen ausgeklammert, die stark schwanken können. Das ist wichtig, weil der Vertrieb allein fast 20 % der Endnachfrage ausmacht.
Der PPI hat eine Komponente für den „persönlichen Konsum“, aber selbst die ist nicht mit dem CPI vergleichbar. Keine Versorgungsleistungen, keine Mieten, keine Bildung. Und ganz sicher keine „unterstellte Miete für selbstgenutztes Wohneigentum“, die einen großen Teil des CPI ausmacht (fast ein Viertel).
Also ja, ein sprunghafter Anstieg des PPI ist ein Signal. Aber ein anderes als beim CPI. Beim einen geht es darum, was Erzeuger bezahlt bekommen, beim anderen darum, was wir hinblättern. Beide sind wichtig, aber auf unterschiedliche Weise.