Der CPI-Bericht von gestern Abend hatte gerade erst für Aufsehen gesorgt, da wirbelte der PPI heute Abend gleich alles durcheinander.
Die Daten lagen durchweg über den Erwartungen … Die Hoffnung auf eine Markterholung ist damit zunichtegemacht.
Der CPI lag gestern rund 0,1 Prozentpunkte über den Erwartungen. Energie – insbesondere Benzin – war dabei der größte Treiber, doch auch Wohnkosten, Autos und Kleidung verteuerten sich. Das zeigt, dass der Preisdruck nicht allein auf die Ölpreise zurückzuführen ist.
Betrachtet man die beiden Tage zusammen, ist der Energieschock längst nicht mehr nur eine einmalige Störung beim CPI. Er wird sich weiter bis zu den Verbrauchern durchschlagen. Der PPI schoss im Jahresvergleich auf 6,3 % und liegt damit deutlich über dem CPI. In den kommenden Monaten dürfte der CPI daher kaum mühelos zurückgehen.
Für die Fed hat dieser PPI-Bericht weitere Zinserhöhungen praktisch besiegelt. Was die geldpolitischen Folgen angeht: Die Fed hat im September gerade erst um 25 Basispunkte erhöht und die Zielspanne auf 3,75 % bis 4 % angehoben. Am Markt rechnete man zuvor eher damit, dass die Fed im Oktober stillhält und im Dezember erneut handelt.
Nach zwei Tagen mit Inflationsdaten über den Erwartungen dürfte die Kommunikation bei der Oktobersitzung noch entschiedener ausfallen; auch die Erzählung von baldigen Zinssenkungen hält nicht stand. Für die Märkte haben US-Staatsanleiherenditen und der Dollar kurzfristig noch Aufwärtspotenzial, während Aktienbewertungen unter Druck geraten.
Nebenbei: Die Indizes des Philadelphia Fed und der New York Fed für das verarbeitende Gewerbe liegen beide über 20. In der aktuellen Runde steigen in der US-Industrie sowohl Produktion als auch Preise. Die Rezessionserzählung findet vorerst keinen Anhaltspunkt. Risikoanlagen stehen kurzfristig unter Druck, langfristig bleiben wir jedoch optimistisch – der Ölpreis ist der einzige Faktor, der noch eine Wende herbeiführen könnte.
Die Daten lagen durchweg über den Erwartungen … Die Hoffnung auf eine Markterholung ist damit zunichtegemacht.
Der CPI lag gestern rund 0,1 Prozentpunkte über den Erwartungen. Energie – insbesondere Benzin – war dabei der größte Treiber, doch auch Wohnkosten, Autos und Kleidung verteuerten sich. Das zeigt, dass der Preisdruck nicht allein auf die Ölpreise zurückzuführen ist.
Betrachtet man die beiden Tage zusammen, ist der Energieschock längst nicht mehr nur eine einmalige Störung beim CPI. Er wird sich weiter bis zu den Verbrauchern durchschlagen. Der PPI schoss im Jahresvergleich auf 6,3 % und liegt damit deutlich über dem CPI. In den kommenden Monaten dürfte der CPI daher kaum mühelos zurückgehen.
Für die Fed hat dieser PPI-Bericht weitere Zinserhöhungen praktisch besiegelt. Was die geldpolitischen Folgen angeht: Die Fed hat im September gerade erst um 25 Basispunkte erhöht und die Zielspanne auf 3,75 % bis 4 % angehoben. Am Markt rechnete man zuvor eher damit, dass die Fed im Oktober stillhält und im Dezember erneut handelt.
Nach zwei Tagen mit Inflationsdaten über den Erwartungen dürfte die Kommunikation bei der Oktobersitzung noch entschiedener ausfallen; auch die Erzählung von baldigen Zinssenkungen hält nicht stand. Für die Märkte haben US-Staatsanleiherenditen und der Dollar kurzfristig noch Aufwärtspotenzial, während Aktienbewertungen unter Druck geraten.
Nebenbei: Die Indizes des Philadelphia Fed und der New York Fed für das verarbeitende Gewerbe liegen beide über 20. In der aktuellen Runde steigen in der US-Industrie sowohl Produktion als auch Preise. Die Rezessionserzählung findet vorerst keinen Anhaltspunkt. Risikoanlagen stehen kurzfristig unter Druck, langfristig bleiben wir jedoch optimistisch – der Ölpreis ist der einzige Faktor, der noch eine Wende herbeiführen könnte.