Der PPI für September ist gerade deutlich heißer ausgefallen als irgendjemand erwartet hatte.
Der Gesamtindex legte gegenüber dem Vormonat um +1,3 % zu. Der Konsens hatte mit +0,6 % gerechnet. Die Zahl des Vormonats, die bereits von +0,4 % auf +0,5 % nach oben korrigiert worden war, wirkt daneben jetzt harmlos.
Der Kern-PPI? Noch schlimmer. +0,7 % statt der geschätzten +0,3 %. Im Vormonat waren es +0,2 %.
Das ist nicht einfach nur eine Abweichung von der Prognose. Die Lücke ist so groß, dass ein Lastwagen hindurchfahren könnte.
Die Erzeugerpreise schlagen zeitverzögert auf die Verbraucherpreise durch. Was die Hersteller zahlen, zeigt sich irgendwann auch in dem, was wir alle bezahlen. Die Preispipeline heizt sich wieder auf.
Die Märkte haben auf eine sanfte Landung, Zinssenkungen und eine unter Kontrolle gebrachte Inflation gesetzt. Diese Zahl stellt die ganze Erzählung infrage.
Zur Erinnerung: Die Inflation ist nie wirklich besiegt, solange sie nicht jahrelang besiegt bleibt. Sie ist hartnäckig. Sie versteckt sich. Und sie kommt zurück, wenn man am wenigsten damit rechnet.
Achtet darauf, wie die Fed darüber spricht. Achtet darauf, wie die Anleihemärkte reagieren. Und achtet darauf, ob das ein einmaliger Ausreißer ist oder der Beginn einer hartnäckigeren Entwicklung.
Der Gesamtindex legte gegenüber dem Vormonat um +1,3 % zu. Der Konsens hatte mit +0,6 % gerechnet. Die Zahl des Vormonats, die bereits von +0,4 % auf +0,5 % nach oben korrigiert worden war, wirkt daneben jetzt harmlos.
Der Kern-PPI? Noch schlimmer. +0,7 % statt der geschätzten +0,3 %. Im Vormonat waren es +0,2 %.
Das ist nicht einfach nur eine Abweichung von der Prognose. Die Lücke ist so groß, dass ein Lastwagen hindurchfahren könnte.
Die Erzeugerpreise schlagen zeitverzögert auf die Verbraucherpreise durch. Was die Hersteller zahlen, zeigt sich irgendwann auch in dem, was wir alle bezahlen. Die Preispipeline heizt sich wieder auf.
Die Märkte haben auf eine sanfte Landung, Zinssenkungen und eine unter Kontrolle gebrachte Inflation gesetzt. Diese Zahl stellt die ganze Erzählung infrage.
Zur Erinnerung: Die Inflation ist nie wirklich besiegt, solange sie nicht jahrelang besiegt bleibt. Sie ist hartnäckig. Sie versteckt sich. Und sie kommt zurück, wenn man am wenigsten damit rechnet.
Achtet darauf, wie die Fed darüber spricht. Achtet darauf, wie die Anleihemärkte reagieren. Und achtet darauf, ob das ein einmaliger Ausreißer ist oder der Beginn einer hartnäckigeren Entwicklung.