Der Zusammenhang zwischen der Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen und dem $SPY wirkt manchmal offensichtlich – bis er es nicht mehr ist.

Manchmal lassen steigende Zinsen Aktienkurse einbrechen. Manchmal bestätigen sie die Wachstumserwartungen, und die Aktienkurse steigen gemeinsam mit ihnen. Manchmal kehrt sich die Korrelation mitten im Zyklus um und überrascht alle.

Der Chart zeigt dir, was passiert ist. Er sagt dir nicht, was als Nächstes passiert. Das vergessen die meisten.

Märkte bewegen sich nicht geradlinig. Und auch ihre Beziehungen zueinander tun das nicht.