Europäische Bankaktien stehen gerade an einem Wendepunkt – im Grunde ein Gradmesser dafür, ob der Konjunkturzyklus anhält oder kippt.
Wenn uns keine harte Landung bevorsteht, ist das der Einstieg. Banken werden abgestraft, wenn die Kreditvergabe einfriert und die Wirtschaft einbricht. Sie legen kräftig zu, wenn sich der Konjunkturzyklus stabilisiert oder wieder an Fahrt gewinnt.
Der Chart steht an einem Scheideweg. Entweder erholt er sich hier und bestätigt, dass der Zyklus noch nicht am Ende ist, oder er fällt weiter und signalisiert, dass etwas deutlich Schlimmeres bevorsteht.
Ich tendiere dazu, dass wir da durchkommen. Die Liquidität ist nach wie vor ordentlich, die Kreditspreads weiten sich nicht aus und die Geldpolitik in Europa wird zunehmend lockerer. Wenn das so bleibt, könnten europäische Finanzwerte Aufwind bekommen.
Das Chancen-Risiko-Verhältnis wirkt hier asymmetrisch, wenn man glaubt, dass wir eine Rezession vermeiden. Kein Selbstläufer, aber die Voraussetzungen sind da.
Wenn uns keine harte Landung bevorsteht, ist das der Einstieg. Banken werden abgestraft, wenn die Kreditvergabe einfriert und die Wirtschaft einbricht. Sie legen kräftig zu, wenn sich der Konjunkturzyklus stabilisiert oder wieder an Fahrt gewinnt.
Der Chart steht an einem Scheideweg. Entweder erholt er sich hier und bestätigt, dass der Zyklus noch nicht am Ende ist, oder er fällt weiter und signalisiert, dass etwas deutlich Schlimmeres bevorsteht.
Ich tendiere dazu, dass wir da durchkommen. Die Liquidität ist nach wie vor ordentlich, die Kreditspreads weiten sich nicht aus und die Geldpolitik in Europa wird zunehmend lockerer. Wenn das so bleibt, könnten europäische Finanzwerte Aufwind bekommen.
Das Chancen-Risiko-Verhältnis wirkt hier asymmetrisch, wenn man glaubt, dass wir eine Rezession vermeiden. Kein Selbstläufer, aber die Voraussetzungen sind da.