Ngày 14/10/2026, Cơ quan Ngân hàng châu Âu (EBA) phân loại

$USDC do Circle phát hành tại EU là Significant E-Money Token (SEMT) đầu tiên theo MiCA.

- Từ ngày 12/11, EBA sẽ trực tiếp giám sát các yêu cầu liên quan đến vốn, dự trữ, thanh khoản và khả năng hoàn trả của USDC.

1. Vì sao USDC được phân loại Significant?

- Theo MiCA, Significant là nhóm stablecoin có quy mô và mức độ ảnh hưởng lớn đối với hệ thống tài chính, được đánh giá dựa trên các tiêu chí như số lượng người nắm giữ, giá trị phát hành, khối lượng giao dịch và mức độ liên kết với các tổ chức tài chính.

- Việc USDC được phân loại vào nhóm này không đồng nghĩa EU đánh giá USDC an toàn hơn tất cả stablecoin khác. Đây chủ yếu là cơ chế tăng cường giám sát đối với những tài sản có khả năng ảnh hưởng lớn đến thị trường.

=> Circle hiện có giấy phép tổ chức tiền điện tử (EMI) tại Pháp từ năm 2024, tạo cơ sở pháp lý để phát hành USDC trong EU theo MiCA.

2. Circle có thể hưởng lợi như thế nào?

- Ngoài hoạt động phát hành USDC, Circle đang phát triển hệ thống gồm Circle Mint, hạ tầng chuyển stablecoin đa chuỗi và các giải pháp thanh toán cho tổ chức tài chính. Công ty cũng mở rộng hợp tác với BNY và Standard Chartered trong hoạt động phát hành, quy đổi và kết nối USDC với hệ thống ngân hàng.

- Việc USDC chịu giám sát trực tiếp từ EBA có thể giúp các ngân hàng và doanh nghiệp thuận lợi hơn trong quá trình đánh giá rủi ro pháp lý khi sử dụng stablecoin. Tuy nhiên, Circle cũng phải đáp ứng những yêu cầu cao hơn về quản trị, thanh khoản và báo cáo.

3. Tác động tới blockchain Arc

- Arc là blockchain do Circle phát triển, đã ra mắt mainnet công khai vào tháng 9/2026 và sử dụng USDC làm phí giao dịch. Hệ thống hướng tới các ứng dụng thanh toán, ngoại hối và tài sản token hóa.

=> Nếu nhu cầu sử dụng USDC trong thanh toán tổ chức tăng, Arc có thể có thêm cơ hội thu hút các ứng dụng tài chính. Tuy nhiên, USDC hiện được phát hành trên nhiều blockchain nên dòng vốn tăng không nhất thiết sẽ chuyển về Arc.

4. CRCL có được hưởng lợi trực tiếp?

- Theo báo cáo quý II/2026, Circle ghi nhận 701 triệu USD tổng doanh thu và thu nhập dự trữ, trong đó thu nhập từ dự trữ USDC đạt 668 triệu USD. Sau các khoản chi phí, lợi nhuận ròng đạt khoảng 48 triệu USD.

- Điều này cho thấy hoạt động kinh doanh của Circle vẫn phụ thuộc lớn vào quy mô USDC lưu hành, lợi suất tài sản dự trữ và chi phí phân phối cho các đối tác.

=> Nếu vị thế pháp lý tại EU giúp Circle mở rộng lượng USDC lưu hành, doanh thu từ dự trữ và dịch vụ có thể tăng. Tuy nhiên, lợi nhuận dành cho cổ đông CRCL còn phụ thuộc vào biên lợi nhuận, chi phí vận hành và môi trường lãi suất.