#tradersbetonthreemorefedhikes Wie lange bleiben die Zinsen noch hoch???
Die Inflation in den USA zieht wieder an und rückt damit die Aussicht auf weitere Zinserhöhungen der Fed erneut in den Mittelpunkt. Für die Märkte ist die nächste Erhöhung jedoch nur ein Teil der Geschichte. Die wichtigere Frage ist, wie lange die Zinsen erhöht bleiben – und wie lange Unternehmen und Haushalte hohe Kreditkosten tragen müssen.
In seinem jüngsten Briefing zur makroökonomischen Lage prognostiziert Goldman Sachs eine weitere Zinserhöhung der Fed im Dezember, gefolgt von einem Zinssenkungszyklus ab September 2027. Die langfristigen Zinsen dürften in den kommenden Monaten sinken. Unter diesem Szenario schätzt Goldman, dass die höheren Zinsen das Wachstum des US-BIP im Jahr 2027 um rund 0,2 Prozentpunkte bremsen werden. Bleiben die Zinsen auf dem aktuellen Niveau, wäre die Belastung mehr als doppelt so hoch.
Goldmans vergleichsweise moderate Einschätzung der Auswirkungen auf das Wachstum hängt somit davon ab, dass die Zinsen anschließend sinken. Sollte sich die Inflation als hartnäckig erweisen und die langfristigen Kreditkosten hoch bleiben, müssen die Märkte nicht nur neu bewerten, wie weit die Fed die Zinsen noch anheben könnte, sondern auch, wie lange die US-Wirtschaft dem Druck standhalten kann.
Die Inflation in den USA zieht wieder an und rückt damit die Aussicht auf weitere Zinserhöhungen der Fed erneut in den Mittelpunkt. Für die Märkte ist die nächste Erhöhung jedoch nur ein Teil der Geschichte. Die wichtigere Frage ist, wie lange die Zinsen erhöht bleiben – und wie lange Unternehmen und Haushalte hohe Kreditkosten tragen müssen.
In seinem jüngsten Briefing zur makroökonomischen Lage prognostiziert Goldman Sachs eine weitere Zinserhöhung der Fed im Dezember, gefolgt von einem Zinssenkungszyklus ab September 2027. Die langfristigen Zinsen dürften in den kommenden Monaten sinken. Unter diesem Szenario schätzt Goldman, dass die höheren Zinsen das Wachstum des US-BIP im Jahr 2027 um rund 0,2 Prozentpunkte bremsen werden. Bleiben die Zinsen auf dem aktuellen Niveau, wäre die Belastung mehr als doppelt so hoch.
Goldmans vergleichsweise moderate Einschätzung der Auswirkungen auf das Wachstum hängt somit davon ab, dass die Zinsen anschließend sinken. Sollte sich die Inflation als hartnäckig erweisen und die langfristigen Kreditkosten hoch bleiben, müssen die Märkte nicht nur neu bewerten, wie weit die Fed die Zinsen noch anheben könnte, sondern auch, wie lange die US-Wirtschaft dem Druck standhalten kann.