Der Gewinn von TSMC ist im jüngsten Quartalsbericht um fast 70 % gestiegen – warum ist der Aktienkurs trotzdem gefallen? $TSM
TSMC hat gerade seinen Finanzbericht für das dritte Quartal veröffentlicht: Der Umsatz überstieg 1,49 Billionen Neue Taiwan-Dollar, der Nettogewinn schnellte auf 763,1 Milliarden Neue Taiwan-Dollar hoch – ein Anstieg von fast 69 % im Jahresvergleich. Sämtliche Kennzahlen lagen deutlich über den Markterwartungen. Der Anteil von 2-nm- und fortschrittlichen Fertigungstechnologien ist sehr hoch, und die Nachfrage nach KI-Chips bleibt stark.
Interessanterweise gab der Markt nach der Veröffentlichung der positiven Geschäftszahlen leicht nach. Die Sorge gilt nicht der Frage, ob TSMC Geld verdienen kann, sondern den äußerst ehrgeizigen Investitionsplänen des Unternehmens.
In diesem Jahr hat TSMC seine Investitionen direkt auf 64 Milliarden US-Dollar erhöht. In den kommenden Jahren könnten sie sogar auf astronomische Werte von rund 80 Milliarden steigen.
Weltweit werden gleichzeitig fast 20 Fabriken gebaut. Dieses beispiellose Ausbautempo bedeutet extrem hohe Abschreibungskosten und zusätzliche Belastungen durch das Management der Werke im Ausland. Zudem wurde die Prognose für die Bruttomarge leicht angepasst. Der Markt wird daher zunehmend auf Überkapazitäten und sinkende Grenzerträge der KI-Investitionen aufmerksam.
Kurzfristig beruht die TSMC-Story auf einem Monopolaufschlag: Niemand kann das Unternehmen ersetzen. Mittel- bis langfristig dürfte sich die Erzählung jedoch von den KI-Wachstumschancen hin zur Auslastung der Kapazitäten verlagern. Sobald die großen Technologiekonzerne ihre KI-Investitionen stärker auf Effizienz und Kostenkontrolle ausrichten, können die enormen Investitionen zum zweischneidigen Schwert werden.
Die Geschäftszahlen sind auf dem Höhepunkt, doch die Warnsirenen angesichts des rasanten Tempos sind ebenfalls zu hören.
DYOR
TSMC hat gerade seinen Finanzbericht für das dritte Quartal veröffentlicht: Der Umsatz überstieg 1,49 Billionen Neue Taiwan-Dollar, der Nettogewinn schnellte auf 763,1 Milliarden Neue Taiwan-Dollar hoch – ein Anstieg von fast 69 % im Jahresvergleich. Sämtliche Kennzahlen lagen deutlich über den Markterwartungen. Der Anteil von 2-nm- und fortschrittlichen Fertigungstechnologien ist sehr hoch, und die Nachfrage nach KI-Chips bleibt stark.
Interessanterweise gab der Markt nach der Veröffentlichung der positiven Geschäftszahlen leicht nach. Die Sorge gilt nicht der Frage, ob TSMC Geld verdienen kann, sondern den äußerst ehrgeizigen Investitionsplänen des Unternehmens.
In diesem Jahr hat TSMC seine Investitionen direkt auf 64 Milliarden US-Dollar erhöht. In den kommenden Jahren könnten sie sogar auf astronomische Werte von rund 80 Milliarden steigen.
Weltweit werden gleichzeitig fast 20 Fabriken gebaut. Dieses beispiellose Ausbautempo bedeutet extrem hohe Abschreibungskosten und zusätzliche Belastungen durch das Management der Werke im Ausland. Zudem wurde die Prognose für die Bruttomarge leicht angepasst. Der Markt wird daher zunehmend auf Überkapazitäten und sinkende Grenzerträge der KI-Investitionen aufmerksam.
Kurzfristig beruht die TSMC-Story auf einem Monopolaufschlag: Niemand kann das Unternehmen ersetzen. Mittel- bis langfristig dürfte sich die Erzählung jedoch von den KI-Wachstumschancen hin zur Auslastung der Kapazitäten verlagern. Sobald die großen Technologiekonzerne ihre KI-Investitionen stärker auf Effizienz und Kostenkontrolle ausrichten, können die enormen Investitionen zum zweischneidigen Schwert werden.
Die Geschäftszahlen sind auf dem Höhepunkt, doch die Warnsirenen angesichts des rasanten Tempos sind ebenfalls zu hören.
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