Die Lizenzen, die Coinbase und Ripple in den USA erhalten haben, erlauben ihnen nur, Vermögenswerte für Kunden zu verwahren und Geld zu bewegen – Einlagen dürfen sie nicht annehmen. Kraken kauft diesmal direkt eine europäische Bank, die Einlagen annehmen und Kredite vergeben kann.
Am 14. Oktober gab Payward, die Muttergesellschaft von Kraken, die Übernahme der Saldo Bank bekannt. Die litauische Onlinebank besitzt eine EU-Banklizenz. Nach Abschluss der Übernahme wird Payward das erste kryptonative Unternehmen mit einer europäischen Bank. Der Kaufpreis wurde nicht offengelegt. Kraken erklärte, man veröffentliche grundsätzlich keine Transaktionsbedingungen.
Was diese Lizenz ermöglicht, sollte man genauer erklären. Dank des EU-Pass-Systems kann eine Bank in anderen Mitgliedstaaten tätig werden, ohne in jedem Land einen neuen Antrag stellen zu müssen. Mit dieser Übernahme erschließt Payward also auf einen Schlag die Märkte in Litauen, Finnland, Schweden und Deutschland – hinzu kommt eine Betriebserlaubnis für die Niederlande. Das Angebot umfasst verzinste Einlagen, Kredite für Verbraucher und kleine und mittlere Unternehmen, Kreditkarten sowie Euro-Überweisungen über SEPA.
Meiner Einschätzung nach liegt die Bedeutung dieses Deals in seiner Richtung, nicht in seiner Summe.
In den vergangenen zehn Jahren und mehr war das Verhältnis zwischen Kryptounternehmen und Banken einseitig. Ob eine Bank ihnen ein Konto eröffnete, entschied darüber, ob eine Kryptobörse überleben konnte. Jetzt ist es umgekehrt: Die Börse kauft die Bank und nutzt deren Lizenz, um Einlagen anzunehmen. Arjun Sethi, Co-CEO von Payward, brachte es ziemlich klar auf den Punkt: Eine regulierte EU-Banklizenz sei das fehlende Puzzleteil, um europäische Kunden wie ein großes Finanzinstitut bedienen zu können.
Ein Vergleich macht den Unterschied noch deutlicher. Coinbase und Ripple haben in den USA beide eine sogenannte „national trust charter“ erhalten. Diese Lizenzen erlauben es, Gelder zu verwahren und zu übertragen, aber keine Einlagen anzunehmen. Der entscheidende Unterschied ist, ob Kundengelder in der eigenen Bilanz gehalten werden dürfen.
Der Deal steht auch nicht für sich allein. Einige Monate zuvor hatte Kraken Financial, der US-Bankbereich von Payward, ein „limited-purpose account“ bei der Federal Reserve erhalten. Damit kann das Unternehmen Dollar direkt über Fedwire senden und empfangen, ohne den Umweg über Zwischenbanken. Im vergangenen Monat stimmte Nasdaq zu, eine Milliarde US-Dollar in Payward zu investieren – bei einer Bewertung von 21 Milliarden US-Dollar. Die beiden Unternehmen entwickeln gemeinsam eine Blockchain-Version von Aktien.
Noch davor hatte die Deutsche Börse im April für 200 Millionen US-Dollar einen Anteil von 1,5 Prozent an Payward gekauft. Damals lag die implizite Bewertung bei 13,3 Milliarden US-Dollar, inzwischen ist sie auf rund 20 Milliarden gestiegen.
Kraken hat im Laufe der Jahre insgesamt Übernahmen im Wert von mehr als 3 Milliarden US-Dollar getätigt.
Worüber ich mir nicht sicher bin: ob der Deal letztlich die Zustimmung der Aufsichtsbehörden erhält. Der Abschluss wird für 2027 erwartet. Davor liegt ein mehr als einjähriges Genehmigungsverfahren, während sich die Haltung Europas dazu, dass Kryptounternehmen Banklizenzen besitzen, in den vergangenen zwei Jahren zunehmend verschärft hat.
Eines lässt sich allerdings mit Sicherheit sagen: Die besten Rechner der Branche stecken ihr Geld gerade in Lizenzen – und nicht in Marketing.
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Am 14. Oktober gab Payward, die Muttergesellschaft von Kraken, die Übernahme der Saldo Bank bekannt. Die litauische Onlinebank besitzt eine EU-Banklizenz. Nach Abschluss der Übernahme wird Payward das erste kryptonative Unternehmen mit einer europäischen Bank. Der Kaufpreis wurde nicht offengelegt. Kraken erklärte, man veröffentliche grundsätzlich keine Transaktionsbedingungen.
Was diese Lizenz ermöglicht, sollte man genauer erklären. Dank des EU-Pass-Systems kann eine Bank in anderen Mitgliedstaaten tätig werden, ohne in jedem Land einen neuen Antrag stellen zu müssen. Mit dieser Übernahme erschließt Payward also auf einen Schlag die Märkte in Litauen, Finnland, Schweden und Deutschland – hinzu kommt eine Betriebserlaubnis für die Niederlande. Das Angebot umfasst verzinste Einlagen, Kredite für Verbraucher und kleine und mittlere Unternehmen, Kreditkarten sowie Euro-Überweisungen über SEPA.
Meiner Einschätzung nach liegt die Bedeutung dieses Deals in seiner Richtung, nicht in seiner Summe.
In den vergangenen zehn Jahren und mehr war das Verhältnis zwischen Kryptounternehmen und Banken einseitig. Ob eine Bank ihnen ein Konto eröffnete, entschied darüber, ob eine Kryptobörse überleben konnte. Jetzt ist es umgekehrt: Die Börse kauft die Bank und nutzt deren Lizenz, um Einlagen anzunehmen. Arjun Sethi, Co-CEO von Payward, brachte es ziemlich klar auf den Punkt: Eine regulierte EU-Banklizenz sei das fehlende Puzzleteil, um europäische Kunden wie ein großes Finanzinstitut bedienen zu können.
Ein Vergleich macht den Unterschied noch deutlicher. Coinbase und Ripple haben in den USA beide eine sogenannte „national trust charter“ erhalten. Diese Lizenzen erlauben es, Gelder zu verwahren und zu übertragen, aber keine Einlagen anzunehmen. Der entscheidende Unterschied ist, ob Kundengelder in der eigenen Bilanz gehalten werden dürfen.
Der Deal steht auch nicht für sich allein. Einige Monate zuvor hatte Kraken Financial, der US-Bankbereich von Payward, ein „limited-purpose account“ bei der Federal Reserve erhalten. Damit kann das Unternehmen Dollar direkt über Fedwire senden und empfangen, ohne den Umweg über Zwischenbanken. Im vergangenen Monat stimmte Nasdaq zu, eine Milliarde US-Dollar in Payward zu investieren – bei einer Bewertung von 21 Milliarden US-Dollar. Die beiden Unternehmen entwickeln gemeinsam eine Blockchain-Version von Aktien.
Noch davor hatte die Deutsche Börse im April für 200 Millionen US-Dollar einen Anteil von 1,5 Prozent an Payward gekauft. Damals lag die implizite Bewertung bei 13,3 Milliarden US-Dollar, inzwischen ist sie auf rund 20 Milliarden gestiegen.
Kraken hat im Laufe der Jahre insgesamt Übernahmen im Wert von mehr als 3 Milliarden US-Dollar getätigt.
Worüber ich mir nicht sicher bin: ob der Deal letztlich die Zustimmung der Aufsichtsbehörden erhält. Der Abschluss wird für 2027 erwartet. Davor liegt ein mehr als einjähriges Genehmigungsverfahren, während sich die Haltung Europas dazu, dass Kryptounternehmen Banklizenzen besitzen, in den vergangenen zwei Jahren zunehmend verschärft hat.
Eines lässt sich allerdings mit Sicherheit sagen: Die besten Rechner der Branche stecken ihr Geld gerade in Lizenzen – und nicht in Marketing.
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