Der Markt ist derzeit zweigeteilt.
Die eine Hälfte: aufgeblähte Bewertungen, völlig losgelöst von jeder vernünftigen Cashflow-Prognose. Reine Erzählung, ohne Gewinne, die sie stützen.
Die andere Hälfte: solide Unternehmen, die Cash generieren und zu Multiplikatoren gehandelt werden, wie wir sie seit 2012–2015 nicht mehr gesehen haben. Echte Unternehmen, echte Gewinne, absurd günstig.
An solchen Tagen hat man das Gefühl, dass der Markt langsam auf diese Kluft aufmerksam wird. Eine Rückkehr zum Mittelwert geschieht nicht über Nacht, aber sie kommt immer. Die Frage ist nicht, ob – sondern wann und wie schmerzhaft die Korrektur für diejenigen wird, die auf der teuren Seite investiert sind.
Am Ende setzt sich die Bewertung immer durch. Immer.
Die eine Hälfte: aufgeblähte Bewertungen, völlig losgelöst von jeder vernünftigen Cashflow-Prognose. Reine Erzählung, ohne Gewinne, die sie stützen.
Die andere Hälfte: solide Unternehmen, die Cash generieren und zu Multiplikatoren gehandelt werden, wie wir sie seit 2012–2015 nicht mehr gesehen haben. Echte Unternehmen, echte Gewinne, absurd günstig.
An solchen Tagen hat man das Gefühl, dass der Markt langsam auf diese Kluft aufmerksam wird. Eine Rückkehr zum Mittelwert geschieht nicht über Nacht, aber sie kommt immer. Die Frage ist nicht, ob – sondern wann und wie schmerzhaft die Korrektur für diejenigen wird, die auf der teuren Seite investiert sind.
Am Ende setzt sich die Bewertung immer durch. Immer.