Die Verbraucherpreisinflation in den USA fiel höher aus als erwartet und erhöht damit den Druck auf die Fed und die Finanzmärkte. BTC reagierte sofort mit einem Rückgang von 83.900 $ auf 82.605 $. Wie auf dem Screenshot zu sehen ist, wird dort derzeit auf dem 5-Minuten-Chart um das Volumenlevel bei 82.782–82.897 $ gekämpft (bei aktivierter Einstellung zur Anzeige des Kerzenvolumens in TradingView ist eine amüsante und aussagekräftige Kerze entstanden). Gleichzeitig ist der Kurs auf dem 45-Minuten-Chart bereits in einen stabilen Abwärtstrend gerutscht (Ziele auf dem Screenshot). Für eine Fortsetzung des Rückgangs muss jedoch auch der Aufwärtstrend auf dem Stunden-Chart gebrochen werden.
Die im September veröffentlichten Daten zeigten eine Beschleunigung des Anstiegs der Verbraucherpreise. Die unangenehme Überraschung kam dabei von der Kerninflation, die Ausgaben für Lebensmittel und Energieträger ausklammert (also, was besonders wichtig ist, Benzin und Diesel).
Ergebnisse der Verbraucherpreisinflation (CPI):
- Gesamtverbraucherpreisinflation im Monatsvergleich: +0,6 % gegenüber einer Prognose von +0,6 % und dem vorherigen Wert von +0,4 %.
- Gesamtverbraucherpreisinflation im Jahresvergleich: +3,7 % gegenüber einer Prognose von +3,6 % und dem vorherigen Wert von +3,4 %.
- Kernverbraucherpreisinflation im Monatsvergleich: +0,3 % gegenüber einer Prognose von +0,2 % und dem vorherigen Wert von +0,3 %.
- Kernverbraucherpreisinflation im Jahresvergleich: +2,6 % gegenüber einer Prognose von +2,5 % und dem vorherigen Wert von +2,4 %.
Was bedeutet das für die US-Wirtschaft?
Die Gesamtinflation im Monatsvergleich entsprach der Prognose, ABER der Jahreswert fiel höher aus als erwartet. Und die Prognosen gingen ohnehin schon von einem Anstieg aus.
Das Hauptproblem ist, wie bereits erwähnt, die Kerninflation, bei der Lebensmittel und Energie nicht berücksichtigt werden. Auch sie übertraf die Prognosen, obwohl Analysten mit einer Verlangsamung des monatlichen Anstiegs gerechnet hatten. Das bedeutet, dass sich der Inflationsdruck nicht auf teureres Benzin und andere Energieträger beschränkt. Auch in anderen Waren- und Dienstleistungskategorien steigen die Preise weiter.
Für die US-Wirtschaft ist das eine äußerst unangenehme Kombination: Die hohe Inflation schmälert die Kaufkraft der Bevölkerung, während teure Kredite den Konsum und die Investitionen bremsen.
Was ändert das für die Fed? Die neuen Daten stärken die Argumente der Befürworter weiterer Zinserhöhungen. Gleichzeitig zeigt der US-Arbeitsmarkt, wie wir bereits geschrieben haben, schon Anzeichen einer Abschwächung. Damit steht die Fed vor einer schwierigen Entscheidung: die Inflation weiter bekämpfen oder eine übermäßige Abkühlung der Wirtschaft befürchten. Am Ende könnte sie, wie das Sprichwort sagt, „sowohl Schande als auch Krieg“ bekommen – also sowohl Inflation als auch einen wirtschaftlichen Abschwung. Und das Ergebnis wäre dann das Schreckenswort: Stagflation.
Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober steigt bereits: Laut #CMEGroup ist sie heute Morgen von 21,6 % auf 43,7 % geklettert.
Natürlich bedeutet ein einzelner CPI-Bericht noch nicht, dass am 28. Oktober eine Zinserhöhung beschlossen wird. Warten wir ab, was die Erzeugerpreisinflation morgen zeigt – sie ist ein „Spoiler“ für die Verbraucherpreisinflation im Oktober.
Was bedeutet das für BTC, Altcoins und die übrigen Märkte für Risikoanlagen?
Eine höhere Inflation könnte die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen weiter nach oben treiben (obwohl man sich fragt, wie viel höher sie noch steigen sollen) und den Dollar stärken. Ein solches makroökonomisches Umfeld ist für Risikoanlagen potenziell negativ. Am wichtigsten ist derzeit, dass die Daten der Fed zusätzliche Gründe liefern, an einer restriktiven Geldpolitik festzuhalten. Für den Kryptomarkt erhöht das das Risiko weiterer Volatilität und verringert die Wahrscheinlichkeit, dass sich die Finanzierungsbedingungen hinsichtlich der Liquidität rasch verbessern.