Der überraschend hohe CPI-Wert trifft auf einen schrumpfenden Gamma-Boden.
Der Kern-CPI lag bei +0.3% im Monatsvergleich gegenüber erwarteten +0.2% und bei +2.6% im Jahresvergleich gegenüber erwarteten +2.4%. Der Gesamtindex lag im Jahresvergleich bei +3.7% gegenüber erwarteten +3.6%. Die Inflationsüberraschung kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die Positionierung im $SPX deutlich schwächer ist als letzte Woche.
Der $SPX schloss am Dienstag bei 7,805.45 – zum zweiten Mal in Folge innerhalb der prognostizierten Spanne. Doch hinter der ruhigen Kursentwicklung sank das Netto-Gamma den dritten Tag in Folge: Freitag +$1.17B, Montag +$1.09B, Dienstag +$967M. Der Gamma-Puffer ist seit seinem Rekordstand vom 6. Oktober um 34% geschrumpft.
Der Put-Handel kehrt zurück. Volumen-Put/Call-Verhältnisse: Freitag 1.83, Montag 1.48, Dienstag 1.68. Zwei der vergangenen drei Sitzungen schlossen über der Warnschwelle von 1.55, während der Gamma-Puffer an allen drei Tagen schrumpfte. Genau dieses Setup wurde in der Analyse des Schrumpfungszyklus identifiziert. Eine weitere Sitzung würde es bestätigen.
Der Boden gab erneut nach: Das Gamma bei 7,800 fiel von +$120M auf +$106M. Bei 7,750 liegt das Gamma bei -$72M, bei 7,725 bei -$47M und der Beschleuniger bei 7,500 bei -$53M. Letzte Woche waren alle 10 größten Ausübungspreise Magneten. Jetzt ist wieder ein Beschleuniger unter den Top 10.
Die Aufwärtsstruktur bleibt intakt: 7,900 bei +$203M, 8,000 bei +$164M. Calls dominieren weiterhin den Bereich zwischen 7,850 und 8,000, doch der überraschend hohe CPI-Wert trifft auf einen Spotkurs, der nur 27 Punkte über dem Gamma-Flip liegt.
Die entscheidende Marke für heute: 7,779. Oberhalb von 7,779 federn die Dealer die Volatilität ab; 7,850 bis 7,900 bildet den Widerstand. Unterhalb von 7,779 wird 7,750 zum Beschleuniger in Richtung 7,700. Erwartete Spanne: 7,740 bis 7,840.
Die Spanne ist größer, der Boden dünner und die Verteilung weist nach unten. Heute kommt es auf die Probe.
Der Kern-CPI lag bei +0.3% im Monatsvergleich gegenüber erwarteten +0.2% und bei +2.6% im Jahresvergleich gegenüber erwarteten +2.4%. Der Gesamtindex lag im Jahresvergleich bei +3.7% gegenüber erwarteten +3.6%. Die Inflationsüberraschung kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die Positionierung im $SPX deutlich schwächer ist als letzte Woche.
Der $SPX schloss am Dienstag bei 7,805.45 – zum zweiten Mal in Folge innerhalb der prognostizierten Spanne. Doch hinter der ruhigen Kursentwicklung sank das Netto-Gamma den dritten Tag in Folge: Freitag +$1.17B, Montag +$1.09B, Dienstag +$967M. Der Gamma-Puffer ist seit seinem Rekordstand vom 6. Oktober um 34% geschrumpft.
Der Put-Handel kehrt zurück. Volumen-Put/Call-Verhältnisse: Freitag 1.83, Montag 1.48, Dienstag 1.68. Zwei der vergangenen drei Sitzungen schlossen über der Warnschwelle von 1.55, während der Gamma-Puffer an allen drei Tagen schrumpfte. Genau dieses Setup wurde in der Analyse des Schrumpfungszyklus identifiziert. Eine weitere Sitzung würde es bestätigen.
Der Boden gab erneut nach: Das Gamma bei 7,800 fiel von +$120M auf +$106M. Bei 7,750 liegt das Gamma bei -$72M, bei 7,725 bei -$47M und der Beschleuniger bei 7,500 bei -$53M. Letzte Woche waren alle 10 größten Ausübungspreise Magneten. Jetzt ist wieder ein Beschleuniger unter den Top 10.
Die Aufwärtsstruktur bleibt intakt: 7,900 bei +$203M, 8,000 bei +$164M. Calls dominieren weiterhin den Bereich zwischen 7,850 und 8,000, doch der überraschend hohe CPI-Wert trifft auf einen Spotkurs, der nur 27 Punkte über dem Gamma-Flip liegt.
Die entscheidende Marke für heute: 7,779. Oberhalb von 7,779 federn die Dealer die Volatilität ab; 7,850 bis 7,900 bildet den Widerstand. Unterhalb von 7,779 wird 7,750 zum Beschleuniger in Richtung 7,700. Erwartete Spanne: 7,740 bis 7,840.
Die Spanne ist größer, der Boden dünner und die Verteilung weist nach unten. Heute kommt es auf die Probe.