Heute Abend kommen die CPI-Daten. Ich sage es ganz offen: Ich bin eher bearish.
Die Erwartungen sind ziemlich klar: Gesamtinflation 0,6 % im Monatsvergleich und 3,6 % im Jahresvergleich – der stärkste Anstieg seit fünf Monaten. Bei der Kerninflation werden 2,5 % im Jahresvergleich und 0,2 % im Monatsvergleich erwartet. Von den vier Zahlen ist nur die monatliche Kernrate rückläufig. Brent lag im September bei 106, WTI bei über 94, und die Lage rund um die Straße von Hormus ist weiter ungeklärt. Der Ölpreisanstieg ist im Grunde schon bekannt; ein Wiederanstieg der CPI wäre keine Überraschung und ist vom Markt bereits eingepreist.
Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober liegt jetzt bei 21,6 %, die für Dezember bei 88 %. Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe durchbrach die 5-%-Marke und schoss direkt auf 5,3 %. Doch bei der Auktion zehnjähriger Anleihen erreichte das Verhältnis von Geboten zu Angebot den höchsten Stand seit 2016, und danach gingen die Renditen sogar zurück. Für mich sieht das verdächtig nach einem Hoch aus.
Der einzige Unsicherheitsfaktor ist also, wie stark der Wiederanstieg ausfällt. Meine Einschätzung: Solange die Zahlen nicht über den Erwartungen liegen, ist noch nicht alles verloren. Gesamtinflation bei 0,5 % und Kerninflation bei 0,2 % oder darunter würden dem Anleihemarkt Luft verschaffen und die Renditen weiter sinken lassen. BTC wurde von 83.000 auf 81.000 heruntergeprügelt, nachdem gerade 770 Millionen liquidiert wurden. Ein überverkaufter Rebound auf über 83.000 wäre absolut plausibel. Selbst wenn die Zahlen genau den Erwartungen von 0,6 % und 0,2 % entsprechen, könnten die Renditen weiter zurückgehen. Fällt die Kernrate tatsächlich auf 0,1 %, dürfte es an den Risikomärkten heute Abend nicht schlecht aussehen. Aber sollten die Zahlen über den Erwartungen liegen – Kerninflation bei 0,3 % oder höher –, kommt es an den US-Börsen zur Massenflucht. Dann kann niemand mehr rechtzeitig raus.
Unter den Erwartungen? Daran wage ich kaum zu denken. Es sei denn, jemand will den Aktienmarkt vor den Zwischenwahlen noch einmal stützen. Aber angesichts der Ölpreise dürften beide Kammern verloren gehen – da muss man dieses Geld nicht noch verbrennen.
Morgen Abend kommen dann noch die PPI-Daten. Sollten auch sie bestätigen, dass sich der Kostendruck ausbreitet, muss ich meine Einschätzung, dass die Renditen von US-Staatsanleihen vorübergehend ihren Höchststand erreicht haben, komplett überdenken.
Ich bin derzeit nicht investiert, habe aber eine kleine Long-Position eröffnet und setze auf eine Erholung nach dem überverkauften Rückgang. Der Stop-Loss sitzt. Wenn die Daten schlecht ausfallen, bin ich raus. Auf welche Zahl setzt ihr? Schreibt eure Einschätzung in die Kommentare.
$BTC #CPI #美联储 #Bitcoin
Die Erwartungen sind ziemlich klar: Gesamtinflation 0,6 % im Monatsvergleich und 3,6 % im Jahresvergleich – der stärkste Anstieg seit fünf Monaten. Bei der Kerninflation werden 2,5 % im Jahresvergleich und 0,2 % im Monatsvergleich erwartet. Von den vier Zahlen ist nur die monatliche Kernrate rückläufig. Brent lag im September bei 106, WTI bei über 94, und die Lage rund um die Straße von Hormus ist weiter ungeklärt. Der Ölpreisanstieg ist im Grunde schon bekannt; ein Wiederanstieg der CPI wäre keine Überraschung und ist vom Markt bereits eingepreist.
Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober liegt jetzt bei 21,6 %, die für Dezember bei 88 %. Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe durchbrach die 5-%-Marke und schoss direkt auf 5,3 %. Doch bei der Auktion zehnjähriger Anleihen erreichte das Verhältnis von Geboten zu Angebot den höchsten Stand seit 2016, und danach gingen die Renditen sogar zurück. Für mich sieht das verdächtig nach einem Hoch aus.
Der einzige Unsicherheitsfaktor ist also, wie stark der Wiederanstieg ausfällt. Meine Einschätzung: Solange die Zahlen nicht über den Erwartungen liegen, ist noch nicht alles verloren. Gesamtinflation bei 0,5 % und Kerninflation bei 0,2 % oder darunter würden dem Anleihemarkt Luft verschaffen und die Renditen weiter sinken lassen. BTC wurde von 83.000 auf 81.000 heruntergeprügelt, nachdem gerade 770 Millionen liquidiert wurden. Ein überverkaufter Rebound auf über 83.000 wäre absolut plausibel. Selbst wenn die Zahlen genau den Erwartungen von 0,6 % und 0,2 % entsprechen, könnten die Renditen weiter zurückgehen. Fällt die Kernrate tatsächlich auf 0,1 %, dürfte es an den Risikomärkten heute Abend nicht schlecht aussehen. Aber sollten die Zahlen über den Erwartungen liegen – Kerninflation bei 0,3 % oder höher –, kommt es an den US-Börsen zur Massenflucht. Dann kann niemand mehr rechtzeitig raus.
Unter den Erwartungen? Daran wage ich kaum zu denken. Es sei denn, jemand will den Aktienmarkt vor den Zwischenwahlen noch einmal stützen. Aber angesichts der Ölpreise dürften beide Kammern verloren gehen – da muss man dieses Geld nicht noch verbrennen.
Morgen Abend kommen dann noch die PPI-Daten. Sollten auch sie bestätigen, dass sich der Kostendruck ausbreitet, muss ich meine Einschätzung, dass die Renditen von US-Staatsanleihen vorübergehend ihren Höchststand erreicht haben, komplett überdenken.
Ich bin derzeit nicht investiert, habe aber eine kleine Long-Position eröffnet und setze auf eine Erholung nach dem überverkauften Rückgang. Der Stop-Loss sitzt. Wenn die Daten schlecht ausfallen, bin ich raus. Auf welche Zahl setzt ihr? Schreibt eure Einschätzung in die Kommentare.
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