Die Marktkonzentration ist extrem.
Die Korrelation zwischen dem gleichgewichteten $SPX und dem nach Marktkapitalisierung gewichteten $SPX ist gerade auf 0,67 gefallen – der niedrigste jemals gemessene Wert. Das bedeutet, dass die Performance-Lücke zwischen Mega-Caps und dem Rest des Marktes noch nie so groß war.
Zum Vergleich: Von 2005 bis 2020 lag diese Korrelation zwischen 0,95 und 0,99. Selbst während der Dotcom-Blase im Jahr 2000 fiel sie nie unter 0,85.
Seit August ist die Korrelation um 0,25 Punkte gesunken. Das ist eine enorme Divergenz innerhalb kurzer Zeit.
Was das bedeutet: Eine Handvoll Aktien treibt den Index an, während die meisten anderen ihren eigenen Weg gehen – oder deutlich hinterherhinken. An der Oberfläche wirkt der Markt gesund, doch unter der Haube ist er unglaublich eng aufgestellt.
Eine solche Zersplitterung hält nicht ewig an. Entweder holen die Nachzügler auf, oder die Marktführer geben nach. Die Geschichte zeigt, dass keines der beiden Szenarien glimpflich verläuft.
Die Korrelation zwischen dem gleichgewichteten $SPX und dem nach Marktkapitalisierung gewichteten $SPX ist gerade auf 0,67 gefallen – der niedrigste jemals gemessene Wert. Das bedeutet, dass die Performance-Lücke zwischen Mega-Caps und dem Rest des Marktes noch nie so groß war.
Zum Vergleich: Von 2005 bis 2020 lag diese Korrelation zwischen 0,95 und 0,99. Selbst während der Dotcom-Blase im Jahr 2000 fiel sie nie unter 0,85.
Seit August ist die Korrelation um 0,25 Punkte gesunken. Das ist eine enorme Divergenz innerhalb kurzer Zeit.
Was das bedeutet: Eine Handvoll Aktien treibt den Index an, während die meisten anderen ihren eigenen Weg gehen – oder deutlich hinterherhinken. An der Oberfläche wirkt der Markt gesund, doch unter der Haube ist er unglaublich eng aufgestellt.
Eine solche Zersplitterung hält nicht ewig an. Entweder holen die Nachzügler auf, oder die Marktführer geben nach. Die Geschichte zeigt, dass keines der beiden Szenarien glimpflich verläuft.