Der SPY verzeichnete gerade den dünnsten Vormittagshandel seit mindestens 16 Jahren. Von 9:30 bis 12:30 Uhr wurden nur 6,76 Millionen Aktien gehandelt – jede Handelssitzung seit Januar 2010 überprüft, und nichts kommt auch nur annähernd heran. Am Freitag waren es 8,16 Millionen, der vorherige Rekord lag bei 8,38 Millionen. Das heutige Volumen entsprach 44 % des Durchschnitts der letzten 20 Sitzungen.
Der Anleihemarkt war wegen des Feiertags geschlossen, aber Freitag war kein Feiertag und stellte den Rekord bereits auf, bevor er heute erneut gebrochen wurde. Zwei aufeinanderfolgende Extreme bei der Marktteilnahme sind wichtiger als die Erklärung mit dem Kalender.
Bedeutet das, dass der $SPY einbricht? Die Geschichte sagt: nein. Bei 169 Vormittagen mit dünnem Handelsvolumen seit 2010 lag die durchschnittliche Rendite nach 10 Tagen bei +0,46 % und nach 20 Tagen bei +0,76 %; der Anteil positiver Renditen betrug 60–63 %, nachdem Überschneidungen herausgerechnet wurden. Die Renditen waren schwächer als üblich, aber nicht negativ.
Das Signal betrifft nicht die Richtung, sondern die Anfälligkeit. Wenn die Marktteilnahme schwindet, bewegen weniger Aufträge den Index. Dünnes Handelsvolumen kann einen langsamen Aufwärtstrend begünstigen, macht den Markt aber anfällig, wenn endlich ein echter Verkäufer auftaucht.
Der $SPY bricht nicht auseinander. Er bewegt sich durch eine der umsatzärmsten Phasen im modernen Datensatz. Dadurch wird die nächste Ausweitung des Handelsvolumens wichtiger als die heutige Kursbewegung.
Der Anleihemarkt war wegen des Feiertags geschlossen, aber Freitag war kein Feiertag und stellte den Rekord bereits auf, bevor er heute erneut gebrochen wurde. Zwei aufeinanderfolgende Extreme bei der Marktteilnahme sind wichtiger als die Erklärung mit dem Kalender.
Bedeutet das, dass der $SPY einbricht? Die Geschichte sagt: nein. Bei 169 Vormittagen mit dünnem Handelsvolumen seit 2010 lag die durchschnittliche Rendite nach 10 Tagen bei +0,46 % und nach 20 Tagen bei +0,76 %; der Anteil positiver Renditen betrug 60–63 %, nachdem Überschneidungen herausgerechnet wurden. Die Renditen waren schwächer als üblich, aber nicht negativ.
Das Signal betrifft nicht die Richtung, sondern die Anfälligkeit. Wenn die Marktteilnahme schwindet, bewegen weniger Aufträge den Index. Dünnes Handelsvolumen kann einen langsamen Aufwärtstrend begünstigen, macht den Markt aber anfällig, wenn endlich ein echter Verkäufer auftaucht.
Der $SPY bricht nicht auseinander. Er bewegt sich durch eine der umsatzärmsten Phasen im modernen Datensatz. Dadurch wird die nächste Ausweitung des Handelsvolumens wichtiger als die heutige Kursbewegung.