Der nach Marktkapitalisierung gewichtete $SPX hat seit dem Start von ChatGPT den gleichgewichteten Index um fast 50 Prozentpunkte übertroffen. Das ist Konzentration in Aktion: Mega-Cap-Tech hat die gesamte Rally getragen, während die Medianaktie deutlich hinterherhinkte. Typisches Verhalten in der späten Zyklusphase: Eine Handvoll KI-Gewinner zieht den Index nach oben. Wer den Index besitzt, besitzt sieben Aktien, die die ganze Arbeit leisten. Die Marktbreite zählt, wenn sich die Führung irgendwann verlagert.