Jedes Mal, wenn die Zinsen ein wenig steigen, geraten die Leute in Panik. „Aktien sind am Ende!“ „Der Markt ist vorbei!“
Doch ein Blick auf die tatsächlichen Daten seit 1928 zeigt: Die durchschnittliche Jahresrendite des S&P 500 ist praktisch gleich, egal ob die Renditen von US-Staatsanleihen steigen oder fallen.
Gleiche Renditen. Unterschiedliche Zinsumfelder.
Das heißt nicht, dass Zinsen keine Rolle spielen – das tun sie. Aber der Zusammenhang ist nicht so simpel wie „Zinsen rauf = Aktien runter“. Dutzende weitere Faktoren spielen eine Rolle: Gewinnwachstum, Inflationserwartungen, Bewertungen, Stimmung und Liquidität.
Die Lehre daraus? Hört auf, steigende Zinsen wie ein automatisches Todesurteil für Aktien zu behandeln. Die Märkte sind widerstandsfähiger und anpassungsfähiger, als die Schwarzmaler euch glauben machen wollen.
Der Kontext zählt mehr als die Schlagzeilen.
Doch ein Blick auf die tatsächlichen Daten seit 1928 zeigt: Die durchschnittliche Jahresrendite des S&P 500 ist praktisch gleich, egal ob die Renditen von US-Staatsanleihen steigen oder fallen.
Gleiche Renditen. Unterschiedliche Zinsumfelder.
Das heißt nicht, dass Zinsen keine Rolle spielen – das tun sie. Aber der Zusammenhang ist nicht so simpel wie „Zinsen rauf = Aktien runter“. Dutzende weitere Faktoren spielen eine Rolle: Gewinnwachstum, Inflationserwartungen, Bewertungen, Stimmung und Liquidität.
Die Lehre daraus? Hört auf, steigende Zinsen wie ein automatisches Todesurteil für Aktien zu behandeln. Die Märkte sind widerstandsfähiger und anpassungsfähiger, als die Schwarzmaler euch glauben machen wollen.
Der Kontext zählt mehr als die Schlagzeilen.