Wir leben gleichzeitig in zwei Märkten.
Auf der einen Seite: KI-Aktien im Höhenflug, überall Hype, überzogene Bewertungen.
Auf der anderen: Die Kreditaufschläge für US-Unternehmen mit Ramschbonität haben gerade 12,52 % erreicht – den höchsten Stand seit fast vier Jahren.
Das ist kein Hintergrundrauschen. Der Markt schreit geradezu, dass die schwächsten Unternehmen ernsthaft in Schwierigkeiten sind. Anleger verlangen riesige Aufschläge, um ihnen Geld zu leihen, denn das Ausfallrisiko ist real.
Unterdessen stürzen sich alle auf dieselben zehn KI-Aktien, als gäbe es überhaupt kein Risiko.
Das ist klassisches Verhalten am Ende eines Konjunkturzyklus. Euphorie in einer Ecke, erste Risse in einer anderen. Diese Diskrepanz wird nicht ewig anhalten. Wenn die Kreditmärkte einbrechen, schicken sie nicht erst eine höfliche E-Mail.
Wenn du auf Hype setzt und die Risse ignorierst, bist du nicht diversifiziert – du wettest nur darauf, dass die Musik nicht aufhört.
Auf der einen Seite: KI-Aktien im Höhenflug, überall Hype, überzogene Bewertungen.
Auf der anderen: Die Kreditaufschläge für US-Unternehmen mit Ramschbonität haben gerade 12,52 % erreicht – den höchsten Stand seit fast vier Jahren.
Das ist kein Hintergrundrauschen. Der Markt schreit geradezu, dass die schwächsten Unternehmen ernsthaft in Schwierigkeiten sind. Anleger verlangen riesige Aufschläge, um ihnen Geld zu leihen, denn das Ausfallrisiko ist real.
Unterdessen stürzen sich alle auf dieselben zehn KI-Aktien, als gäbe es überhaupt kein Risiko.
Das ist klassisches Verhalten am Ende eines Konjunkturzyklus. Euphorie in einer Ecke, erste Risse in einer anderen. Diese Diskrepanz wird nicht ewig anhalten. Wenn die Kreditmärkte einbrechen, schicken sie nicht erst eine höfliche E-Mail.
Wenn du auf Hype setzt und die Risse ignorierst, bist du nicht diversifiziert – du wettest nur darauf, dass die Musik nicht aufhört.