Jede Investitionsblase in der US-Geschichte ist geplatzt – aber fast nie nach Plan.
Eisenbahnen, Elektrifizierung, Dotcom. Alles überdimensioniert. Alles platzte. Das Muster: Booms neigen dazu, zu kippen, sobald die kumulierten Ausgaben für die neue Technologie etwa 25 % des BIP erreichen. Bei den Eisenbahnen war das vor der Panik von 1873 der Fall. Bei der Internetinfrastruktur vor dem Jahr 2000.
Heute liegt diese Schwelle bei knapp 7,5 Billionen Dollar. KI ist noch weit davon entfernt. Beim derzeitigen Tempo wird sie erst Anfang der 2030er-Jahre erreicht.
Die Ausgaben beginnen sich außerdem auszuzahlen. Im vergangenen Quartal stellte $NVDA für das Geschäftsjahr 2028 ein Umsatzwachstum von 70 % in Aussicht, und Alphabet Cloud legte um 82 % zu. Booms laufen weiter, solange Investitionen in Gewinne umschlagen.
Die Blase ist real. Die Geschichte zeigt, dass sie ein böses Ende nimmt.
Nur endet sie selten schon an der Viertelmarke – und genau dort steht die KI.
Eisenbahnen, Elektrifizierung, Dotcom. Alles überdimensioniert. Alles platzte. Das Muster: Booms neigen dazu, zu kippen, sobald die kumulierten Ausgaben für die neue Technologie etwa 25 % des BIP erreichen. Bei den Eisenbahnen war das vor der Panik von 1873 der Fall. Bei der Internetinfrastruktur vor dem Jahr 2000.
Heute liegt diese Schwelle bei knapp 7,5 Billionen Dollar. KI ist noch weit davon entfernt. Beim derzeitigen Tempo wird sie erst Anfang der 2030er-Jahre erreicht.
Die Ausgaben beginnen sich außerdem auszuzahlen. Im vergangenen Quartal stellte $NVDA für das Geschäftsjahr 2028 ein Umsatzwachstum von 70 % in Aussicht, und Alphabet Cloud legte um 82 % zu. Booms laufen weiter, solange Investitionen in Gewinne umschlagen.
Die Blase ist real. Die Geschichte zeigt, dass sie ein böses Ende nimmt.
Nur endet sie selten schon an der Viertelmarke – und genau dort steht die KI.